共同基金江湖外傳之 5-【五線譜投資術】 P.K. 【富邦投信「十年均線 定期不定額 投資法】( 上篇)

“愛之欲其生，惡之欲其死；既欲其生，又欲其死，是惑也。”……【論語 】

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SP500 2018/12月 一個月的跌幅，一周跳回1/3...，誰令致之？何能致之？！投資大伙要珍重…。

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若說 台灣50 ETF 是元大投信的代表作，台灣第一支 VIX ETF(00677U.TW)就應該是富邦投信的代表作。大家自行Google "富邦 vix" 就會有許多新聞資訊供你參考。一說到 VIX ETF，我眼睛就是一亮…，因為多年前我開始玩美股時，就靠VIX 相關的ETF賺到一些零花錢…，基本上，我認為它是投資組合中不可或缺的好東西…，日後有機會再說吧…。
現在，我們就開始第5戰的PK起手式:「蒐集情報」…:

1、到官網尋找公開告知的投資方法與交易說明文件。
從富邦投信官網按圖索驥找到-定期不定額方案的網頁，大約只需要花個幾秒點個3下滑鼠就能看到相關的介紹，解讀消化官方的資訊後，整理關鍵資訊如下:
*它只有提供「零存整付」模式的交易方法，並不具備「整存整付」(複合式、母子基金組合)的解決方案。
*扣款交易日期有兩種選擇: 線上申購扣款日：每月1~28日，書面申購扣款日：每月7、17、27日
*動態加減碼的方式概分三類，細分九種。
第一類，利用台灣加權指數的1.2×十年均線~ 十年均線，區隔出加減碼三個落點區；
第二類，利用台灣加權指數的1.1×十年均線~0.9×十年均線 區隔出加減碼三個落點區；
第三類，利用台灣加權指數的 十年均線~0.8×十年均線  區隔出加減碼三個落點區；
然後，依照上月『最後10個營業日之台灣加權股價收盤指數平均值』(就是10日均線)和您所選擇的扣款區間作扣款定位確認後，就可決定當月份之扣款金額。(似曾相識…吼？對啦，很像國泰投信的「年均線 投資法」囉…)
不過，這個貌似更彈性的扣款方法一樣讓投資人摸不著頭緒，倒底該怎麼配置資金呢？自由心證？問神？還是 請教富邦投信的服務人員？
還好，若是你有來看過 PK國泰投信 的系列文，應該是不會感到棘手難辦…。直接選擇「低倍買、高少買」的情境，並且以「等比倍數資金配置」(2、4 、8；2、6、18…)的方式進行扣款就對啦。
但是，還剩一個疑問就是，要選那一類的扣款模式呢？口說不清，建議你直接看富邦投信提供的「扣款級距公告」資訊:
不過以下這張，應該是錯誤的NG圖，那條藍色的10日均值，應該是在 1.2 * 十年均線 之下。

底下這張的示意圖，才是我修改後的正解！

誰該選擇I區？II區？III區？

套用市面常用的三分法，積極的人選I區，穩健的人選II區，保守的人選III區。

只要簡單比對現在的台灣股市的價位和這三個扣款區間的定錨價位，就能清楚看出我套用的理由啦…。不過，富邦投信的經營者真的認為這樣的分類扣款模式，對投資人是比較方便使用嗎？起碼我認為，"並沒有，並沒有，並沒有"…，很重要，所以說三次…。

「國泰投信 年均線法」的案例中，我已驗證過 五線譜投資術的投資績效會優於年均線訂價法，想必一定也能如法泡製超越 「富邦投信10年均線」的訂價方法。

所以，我認為 富邦投信應該把這三區的扣款方式結合在一起使用，用「10年均線」當作中線，往上各加入10%，20%兩條線，往下再加-10%，-20%兩條線，這樣就有5條線區隔出六個扣款的價位區，豈不就和五線譜的價格區分方式雷同，會有更貼近市場價格變化的變額扣款效果。說不定，就可以和五線譜比個高下囉！

*富邦投信的定期不定額方案沒有「停利機制」。(哈，我更確信 十年均線定價扣款的方式，一定不敵 五線譜投資術…！)

*富邦投信的官網 有提供 不合格的試算器…。(因為，有等於沒有…，根本無法使用…)

寫到這兒…，我又無言了…。這場PK又因為投信公司官網沒有正常適用的試算工具可供EZ-IN對照比較，所以，無法公平公開的進行績效優劣的評比結果啦…。因此，這次的PK之戰，無法提供各位客觀的勝負結果…，五線譜只能再次收下 和局收場 的證書囉…。

接下來的資訊，純屬我們單方面建構複製 富邦投信 定期不定額交易策略邏輯在 EZ-IN當中進行盲測的結果，再次特此事先聲明！！！

我心納悶…，富邦投信的經營人員究竟是如何看待他們自己開發的「定期不定額」方案呢？是因為他們已經做過實測，確認這個「10日均線 & 10年均線的定價法」是有比較好的投資績效？亦或只是因為五大投信公司的元大、國泰、群益、復華都有定期不定額方案，他們「輸人不輸陣」，又不想落入「模仿對手」的批評，才創造出這個看起來很彈性，其實很不實用、就連讓潛在投資客DIY模擬回測績效的工具也沒有，請問，你們的「定期不定額」方案倒底行不行啊啊啊？

「這個世界不缺批評找問題的人…，只缺解決問題的人…」。我今天就試著幫 「富邦投信」的投資人規劃提供一個可行投資方法。
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富邦投信「零存整付」情境的PK內容:

1*「定期定額、零存整付型 定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(從2009/1/1~2018/12/31，共10年)

6*「回測標的」:台灣加權指數；美國SP500指數

富邦投信  Ｉ區，ＩＩ區，ＩＩＩ區的　【低 倍買，高 少買】 扣款方式:

低金額:2,000元；

中金額:4,000元；

高金額:8,000元；(請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)

五線譜投資術 【低 倍買，高 少買】扣款方式:
1、2 區:2,000元；
3、4 區:4,000元
5、6 區:8,000元  (請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)          

在「零存整付」的情境，我一慣採用四個計分項目，分別是：

「停利次數」(10%)，「IRR年報酬率」(20%)，「總報酬率」(30%)，「最大成本報酬率」(40%)。

在回測的184組 「五線譜」 單挑 「富邦三種區間」 的評比，最後總得分結果如下所示:

我原本很習慣的要宣告:零存整付的情境，由【五線譜投資術】勝出…！

但是，不對哦…，這次五線譜投資術 雙拳戰六手， 真的被圍毆而不敵趴下來了…！！！

在美國市場的投資績效評比，五線譜敬陪末座；

在台灣市場的投資績效評比，五線譜只是些微微勝…，但是總得分的評比，依舊弔車尾…！

這在之前的PK戰記錄中，甚至是我個人的回測經驗中不曾發生過…。這究竟是怎麼回事？？？

原本保持不敗勝績，光榮等身…，硬是要比高下…，現在就被KO 趴在擂台等著抬出場…。

震驚心情逐漸平復下來後，我有想到幾個原因…，將擴大回測參數，找出癥結點…。

有臉友願意 先為我們來開釋解惑嗎？