在「Alpha 168」臉書社團中，除了會看到版主及團友們熱心分享的市場脈動追蹤消息以及發人深省的投資好文之餘，也常能看到網友們神來一筆的問題及相關討論…。今天，恰好看到以上一則團員拋出的問題…。一開始，以為他老兄是否晚上沒睡好，隨便發送個假投資議題忽悠大家，殺殺時間。後來，看到第一則的回文之後，我反忖想想…，或許發文者是位高人…，意圖利用一個簡單的提問，誘引「定期定額投資策略」的支持者、使用者，或是…受害者…們，集思廣義來勾勒較完整的定期定額投資教戰守則，選在中秋節前夕，做為贈送「Alpha 168」臉書社團團員的的饋禮…。
「(投資)江湖路上要求"報酬"…，先問過"風險"是否點頭…！」所以幾位參與討論的網友們都試著搞懂問題的原意，甚至很快地就分享一針見血的建議。而最先跳出我思緒，有關解讀散戶投資風險面貌的經典，則是威亷.伯恩斯坦傳世巨作「投資金律」一書中所提到，投資的四大支柱：
投資理論：風險與報酬的關係、如何看待貼現率與股價、預期長期股市報酬的「高登公式」、稅負問題、投資組合的奧祕……－－「千萬別以為高獲利還能夠無風險。」
投資歷史：投資市場的歷史脈絡、經濟泡沫出現的四個必要條件、南海泡沫、經濟大恐慌、網路泡沫、股票之死……－－「幾乎每隔一段時間中，市場就要狂亂一次，如果毫無準備，你就注定失敗。」
投資心理學：投資時最大的心理危險分子、與這些危險分子共處的策略－－「找出這個年代中廣為人接受的傳統智慧，並且假設它是錯的－－通常來說，它真的是錯的。」
投資產業：金融產業三大支柱－－經紀商、共同基金、媒體的運作策略與目標，以及你該如何跟他們打交道－－「股票經紀人服務客戶的方式，跟鴛鴦大盜服務銀行的方式如出一轍。
(以上藍色文字摘錄自出版社對該書的介紹文，建議有買此書的團友們可以溫故知新…，回頭去翻翻…。沒有看過的團友們，去圖書館借來看看，或是買個一本…，我是認為真的值得一讀啦…)
不過，要討論定期定額投資方法對應到「投資金律」所提到的注意事項範圍，可能舉辦個為期三天的研討會，邀集眾家高手專家華山論"見"一番…也未必可畢其功於一役！所以，我直接就地取材以手邊可以從Yahoo finance網站取得的SP500指數(指數數據夠久，市場也有代表性)進行的簡單分析，快速提供一個假設情境的面貌。
FB篇幅有限，在此再補充幾個國家指數「長期定期定額」的面貌。(當然還是請人幫忙從Bloomberg 找到夠久可供長期回測的指數為主，美、德、日、台... ,都有…，真棒)
下圖左邊是1970/1/5~2016/08/31四個樣本國家的指數樣貌，右邊是25年定期定額滾動報酬的分佈圖。
下圖左邊是1970/1/5~2016/08/31四個樣本國家的指數樣貌，右邊是25年定期定額滾動報酬的分佈圖。
下一篇，找個時間來整理一下「長期定期定額」的愛與愁！
