定期定額 跳針漫談: 「36期變形投資法+五線譜加減碼」

這兩天因為美國的殖利率曲線呈現許久不見的倒掛金勾(負斜率狀態)，市場又是一波沈重賣壓…！反正，錢都已經在市場了，跑也不跑掉…，還是來跑跑回測自嗨系統，自我催眠舒緩壓力，順便還願，分享自己私釀的「 36期變形投資法+五線譜加減碼」不專業回測報告…。

因為不是在寫學術論文，我沒有進行嚴謹的統計差異化分析，也不考慮手續費率、滑價啦等等交易實務上的情形…。同時，也沒有去統計投資勝敗率、滾動報酬樣貌分析、最大下跌比例、資金回復時間等等常見於回測軟體中的統計數據。純粹原汁原味(講白了，就是粗粗略啦)的記錄並呈現相關數據，用以觀察和感受各種變數調整後的績效結果。至於如何解讀…，就有賴看官們自己判斷意會…。

請容在下聲明在先…:「本人在此分享的所有文章及數據均為個人之經驗分享，僅供參考，請勿以本站資訊作為投資依據。若參考本站數據進行投資決策，交易前請務必先諮詢專業金融機構，以免錯誤解讀。投資一定有風險，過去績效不代表未來獲利，不要有過去績效等於未來報酬之錯誤認知。本人當盡力提供正確資訊，若有錯漏或疏忽，恕不負任何法律責任。」

套用 五線譜投資術的定義，把「價格趨勢線 TL」當作分水嶺…，高於它，就是高檔區；低於它就是低檔區…。再利用標準差線，上下各再畫分出樂觀、相對樂觀；悲觀、相對悲觀線，這5線區隔出來的6個空間，就是我所利用的加碼三區，減碼三區…。

以下所呈現的數據是以Yahoo Finance 網站下載之「台灣加權指數歷史數據」，回測的樣本時間「1998/11/1~2018/10/31, 共20年」，目的是為了驗證 五線譜投資術的高CP值…。


假設案例:
閒錢一筆(EX:36萬元)，
以「1998/11/1~2018/10/31，共20年」為期，
以每月16號10,000元或是每周四2,703元 的基本金額為依據(就是儘量貼近36期投資的資金比例…)，
利用五線譜的價格定位功能，比較以下四種不同的資金分配策略投入台灣加權指數中，
當達到獲利目標(EX: 獲利達20%，30%，40%)就贖回出場，
看看他們的投資績效面貌為何！
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策略一: 定期定額+停利

策略二: 低價位加倍買，高價位固定買

策略三: 低價位加倍買，高價位減倍買

策略四: 低價位加倍買，高價位不交易

四種策略在三個不同停利目標達成時的績效數據彙整如下:

看官們的時間寶貴，所以先寫結論：

1、「每周四投資2703元」V.S.「每月16號投入10000元」 , 前者獲利較高的勝率優於後者。也就是「每周買」比「每月買」，更容易賺錢…。

2、不管有沒有停利目標，利用五線譜的價格定位指標，採用「低檔加碼、高檔減碼(或是不交易)」的賺錢效率一定比定期定額還優！

3、相對於利用五線譜的價格定位指標的「低點加碼、高點減碼」的策略，「定期定額」愛好者，不適合把獲利目標調太高，大約是標的基金的年化波動度+5%之內。

4、用五線譜的價格定位指標「低點加碼、高點減碼」策略的獲利目標，可以稍為大膽的上調放在標的基金年化波動度+10%~15%。

5、買黑、不買紅的「五線譜低位加倍投入」策略，就可以把獲利目標上調到標的基金年化波動度+20%。

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我覺得在整個投資模擬期間，不同的策略方法所產出來的高報酬率 vs 低報酬率結果，對應出 資金配置樣態圖形，還挺有意思的:

圖一: 現金隨著定期定額買入標的…，在2001/10就用完資金，所有資產都是「基金」，因為「停利目標」太高，一直等到2007/07 才解套…。2007/08又開始定期定額，2011/10又把資金用完…，一直等到2017/06 才二度獲利(解套)…。第一次獲利等了8年，第二次獲利要等10年…。這就是目標設太高的代價…！目前仍在扣款中…。

圖二: 在20年期間，低獲利目標的設定，達成了8次的停利，平均2年就可獲利一次…。但是有6次的狀況，是在資金只用了不到7成…，甚至有3次只用了3成不到的資金…！所以用錢賺錢的效能有閒置過多的狀態。錢放著雖然不會咬人、就怕貶值！ 就我個人來說，雖然錢子錢孫沒有全員出動…，但是停利落袋的感覺還是好過錢在天空飄的感受…。目前仍在扣款中…。


 圖三: 這是最賺錢的一組。完完全全就是像是獵豹等待獵物的情境…，等了2年，一毛錢都沒有進場，然後，在2000年的科技泡沫破裂後，快速的把錢丟到市場，在2002市場復原的狀況，40%的獲利目標就到了。接著，2002~2004又複製了一次「壓注、離手、等待、獲利、算錢」的戲碼。2006年，市場已經好轉，資金就不再投入，直到獲利目標又再度達成…。在最後一段2009~2018，等待將近10年時間才到達獲利目標出場…，中間出現三段式爬坡現象，就是因為遵守投資紀律，只有等到相對低檔，資金才會入市…，而且不到獲利目標，不會退出市場…，直到再次收割！目前就是處於空手伺機等大跌…。(或許回測時間拉長至2018/11 底就會出現…資金進場的軌跡…)

 圖四: 這是最貼近操作可行性的一組方式…。能夠把握低檔壓注的機會…，又不錯失吃吃市場小豆腐，賺零用錢的機會…。而且，報酬率也很不錯…。不過，代價就是在最後一段投資期間，在2014年也出現資金已全數投入後，只能被動等待市場好轉，直到2017/07月，才等到獲利解套出場…。目前仍在扣款中…。

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在投資的世界中，「新手怕跌、老手怕套…，半瓶滿的寫手怕 LOW 掉！…」。我相信不少資深投資同好已經在偷笑我的私釀半成品報告…，容我再補充幾個訊息就好。

1、20年的時間很漫長…，就算是拿到3.37% 的年化報酬，也已經輾壓狂勝很多人囉。但是，這個上演20年的投資大戲的幕後黑色花絮充斥著投資人性的煎熬與反覆…，也不是每一個人都能演的下去、等的下去！

2、選股選市的能力很重要…，也很難培養…，我選擇培養好的投資習慣，然後慢慢燉，等待…。設定合理的停利目標，搭配五線譜價格定位美技，應該會有好的結局…。

我相信，定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。在「優化投資績效」的面向上，許多專家們都已經點出了可以讓投資績效更優化的可行性：

1、改良為定期不定額(低檔加碼、高檔停利)或是組合式配置(股+債)

2、應用技術分析判斷買賣點(就像五線譜投資術…)

3、套用在高波動標的上增加買低賣高的機會。

以上的分享，希望也算是證明這個可能性的小小之一…。

接下來，我就開始找些共同基金來驗證看看，五線譜投資術的方法，可以激出什麼樣的火花！

定期定額 跳針漫談: 我對樂活五線譜網站「36期投資法」之感想

不看財報(沒有會計腦…)、不問世事(沒有財經腦…)也能快速安心的完成買賣基金的決定，都是因為有了樂活五線譜這個佛心且實用的網站，

我相信很多投資同好們的投資活動都已經和它有了強烈的鍊結。

而且，「定期定額投資法」的忠心擁護者一定也對站主們倡導的「36期投資法」(http://invest.wessiorfinance.com/batches.html)認同有感，

因為它的「定期定額+停利+複利投入」再進化機制，

同時納入了「分散投資風險」、「停利保值」、「獲利再投入的複利效果」，這些均是經過驗證可行的投資良方。

不過，貪漲怕跌的投資慣性(人性)經常在投資過程破壞了投資紀律，

使得預期的結果嚴重變調，讓人只能含淚對理想中的報酬說bye-bye。
(註: 如果你還不瞭解 「36期投資法」的應用，建議可參考網路上可考的資料: 

• Weissor Shiue 的直播影片 - 36期定期定額投資法
• 股市新手入門：36期"穩賺"！？投資法  )

該如何戒掉壞事的慣性？

不少諸子百家的斑斑血淚史都不吝搬上網路，公開讓大家無限暢讀…。

投資當下的一念之差往往讓事後的投資成果有天壤之別！

所以，許多投資達人才會一再宣導投資紀律的重要性、強調要培養出好的投資習慣。

「36期投資法」預設內建的複利再投入機制，以及外掛的停利機制就是讓自己賺更多的好方法，更值得成為應用在長期投資過程中的好習慣。

藉由樂活五線譜網站的「定期定額投資策略」回測驗證區可以讓我們快速套用「分期」、「停利」的參數設定，

回測看看在過去的歷史時空下，

把一桶金投向目標市場(指數、ETF或是共同基金)後，

可以帶回什麼樣的投資績效。

每當我在市場上沖下跌的混亂時刻出現投資昏迷指數低落症狀，

亦或苦惱於帳面績效不彰之時，

來玩玩這個用歷史數據架構的回測功能，

經常可以帶給我正面希望的穩定力量，

引領我理性穩步的邁向獲利里程碑。

歷經數十個月圓之日後，

看到投資共同基金的損益結果，總是慶幸自己雖然沒法度戒掉壞慣性，

但是嚴格遵守好習慣，最終還是會有福報…。

回測功能為何會有這種療癒的神奇功效？因為，

「歷史不會重演，卻總是以驚人相似的面貌再出現…」，

投資市場亦然…！

所以，平時養成習慣多多做些回測，模擬賠錢時的情境，

復習一下經過認證的投資步調，就算「過去的績效不代表未來的績效」，

也能幫助自己不要跟著市場起笑，

絕對是有益投資人的身心靈健康…。 

美中不足的是(亦或是站主的良苦用心不讓我們過於沈迷在此…)，

在網站上我們無法看到更細微的過程與面向…。

如:發生金桶見底而無錢可扣的時間可能歷時多久？

我們能耐住性子等待(或是活到)股市回春嗎？

有沒有複利再投入對於收割績效的差異為何？

每個月底扣款和每個月6日扣款有沒有差別？

除了總報酬率之外，

其它的績效評比(例如:夏普指標、索丁諾指標、3年~5年~10年的滾動報酬變化…)會不會讓投資決策更為精準？

會不會讓人更有意願長期執行36期投資法？

此外，網站的回測前提假設是「已有一桶金」(不論是大小桶)的情境，

也就是較適用於「整存整付」的情境進行回測。

對於沒有一桶金的小資族而言，「零存整付」的情境，

套用「定期定額+停利+複利再投入」的效果又是如何？

若是也能眼見為憑，一樣利用「分期」、「停利」的參數設定，

進行回測驗證，那就更棒了。

樂活五線譜同好們，是否也和我一樣，更想握緊拳頭、振臂疾呼地向佛心站主溫情許願…：

「有機會把樂活五線譜這個聞名投資界的「價格高低點定位美技」，

納入在投資回測的功能中予以善用(低檔加碼、高檔減碼；或是低進高出…)，看看效果如何？？？」 光想到這用途，

更是讓我意猶未盡、充滿期待啊…！！！
(註: 「樂活五線譜網站」，「stock-ai 分析模組的樂活五線譜區」均可進行免費查閱利用唷！)

正所謂「宇宙中最大的空間就是進步的空間…」，

跟隨著樂活五線譜網站的引領，

我想我不該只是一位網站愛用者，

也該試圖成為一個貢獻者，

厚顏分享個人實驗回測的數據結果，

當做是填補這個進步空間的墊腳石…。

期待這個過程能夠見證洗淬出值得玩味的結果…。

有沒有高手可以告訴我，如果每月定額4000存基金30年，將來投資報酬率有多少？

"有沒有高手可以告訴我，如果每月定額4000存基金30年，將來投資報酬率有多少？"

在「Alpha 168」臉書社團中，除了會看到版主及團友們熱心分享的市場脈動追蹤消息以及發人深省的投資好文之餘，也常能看到網友們神來一筆的問題及相關討論…。今天，恰好看到以上一則團員拋出的問題…。一開始，以為他老兄是否晚上沒睡好，隨便發送個假投資議題忽悠大家，殺殺時間。後來，看到第一則的回文之後，我反忖想想…，或許發文者是位高人…，意圖利用一個簡單的提問，誘引「定期定額投資策略」的支持者、使用者，或是…受害者…們，集思廣義來勾勒較完整的定期定額投資教戰守則，選在中秋節前夕，做為贈送「Alpha 168」臉書社團團員的的饋禮…。

「(投資)江湖路上要求"報酬"…，先問過"風險"是否點頭…！」所以幾位參與討論的網友們都試著搞懂問題的原意，甚至很快地就分享一針見血的建議。而最先跳出我思緒，有關解讀散戶投資風險面貌的經典，則是威亷.伯恩斯坦傳世巨作「投資金律」一書中所提到，投資的四大支柱：  投資理論：風險與報酬的關係、如何看待貼現率與股價、預期長期股市報酬的「高登公式」、稅負問題、投資組合的奧祕……－－「千萬別以為高獲利還能夠無風險。」

 投資歷史：投資市場的歷史脈絡、經濟泡沫出現的四個必要條件、南海泡沫、經濟大恐慌、網路泡沫、股票之死……－－「幾乎每隔一段時間中，市場就要狂亂一次，如果毫無準備，你就注定失敗。」

 投資心理學：投資時最大的心理危險分子、與這些危險分子共處的策略－－「找出這個年代中廣為人接受的傳統智慧，並且假設它是錯的－－通常來說，它真的是錯的。」

 投資產業：金融產業三大支柱－－經紀商、共同基金、媒體的運作策略與目標，以及你該如何跟他們打交道－－「股票經紀人服務客戶的方式，跟鴛鴦大盜服務銀行的方式如出一轍。

(以上藍色文字摘錄自出版社對該書的介紹文，建議有買此書的團友們可以溫故知新…，回頭去翻翻…。沒有看過的團友們，去圖書館借來看看，或是買個一本…，我是認為真的值得一讀啦…)

不過，要討論定期定額投資方法對應到「投資金律」所提到的注意事項範圍，可能舉辦個為期三天的研討會，邀集眾家高手專家華山論"見"一番…也未必可畢其功於一役！所以，我直接就地取材以手邊可以從Yahoo finance網站取得的SP500指數(指數數據夠久，市場也有代表性)進行的簡單分析，快速提供一個假設情境的面貌。

FB篇幅有限，在此再補充幾個國家指數「長期定期定額」的面貌。(當然還是請人幫忙從Bloomberg 找到夠久可供長期回測的指數為主，美、德、日、台... ,都有…，真棒)
下圖左邊是1970/1/5~2016/08/31四個樣本國家的指數樣貌，右邊是25年定期定額滾動報酬的分佈圖。

下一篇，找個時間來整理一下「長期定期定額」的愛與愁！

「新興股基金買點到」【廣告文…要小心檢視】

2016/08/25 新興股基金買點到(聯合新聞網)

2016/08/25 定時定額投資新興市場 有賺頭(中時電子報)

這兩篇報導，都是記者「轉載」報導凱基投信的研究資料，

利用MSCI 新興市場指數20年的數據來說明，

投資人利用「定期定額」長期投資的方式參與新興市場的成長，

是有利可圖的，甚至直言「新興股基金買點到」。

(如果我解讀有誤，請包涵…。)

我看完不禁反思：

1、全球央行撒錢救市也不是一天兩天的事，美國聯準會都已經準備升息收錢了…，新興市場不受影響嗎？

2、如果單從P/B值看待投資機會，那麼把錢往股價最被低估的新興市場的單一國家丟，獲利機會會不會更好？俄羅斯…如何？巴西如何？

3、新興市場經常被拿出來當賣點，因為許多投資機構總是塑造一種假象：「整個新興市場」還是具備成長潛力，價股總是呈現「高波動且向上發展」的樣貌。

身為「五線譜投資術」的支持者，也是「定期定額」投資者，

我相信自己已經比以前更有能力做到「慎選進場投資時機」。

這年頭，沒圖、沒真相，是吧。

但是，網路上找不到免費的10年以上MSCI新興市場指數線圖，

我先直接應用五線譜的圖示功能，

選擇iShare EEM ETF的淨值走勢來簡單掃描對照一下，

一眼就能看到現在的價位，已經相對偏高了…。

絕對不是文中所謂「對於進場股市有些疑慮，但又想參與市場反彈行情的投資人來說，…目前是投資進場新興市場股票型基金的好時點。」 (會不會反而是好賣點呢？)

新興市場在2008年之前，一直就是熱門的投資賣點，

尤其是金磚四國的題材，幾乎人人都有相關的投資部位，

除非你當時根本不在投資市場中。

然而，2008後，全球金融體系崩毀，重建…，

這個過程中，仍然是以開發國家的發展動態馬首是瞻…。

該篇簡短報導文中20年的統計數據所揭露 2年定期定額 正報酬機率 59.2%，平均報酬率 7.9%，

對照現在低利率、負利率的投資環境，可以說是相對有吸引力。

但是，這篇報導並未進一步指出新興市場的昨是今非，忠實揭露定期定額投資人在2008金融海嘯前、後不同時期，留在新興市場所遭遇到的「冷陌情境」。

我針對EEM ETF 14年(2003/08/01~2016/07/31)進行定期定額方法的統計分析結果顯示，

2年定期定額的正報酬機率 (投資勝率)68.4%，平均報酬率為10.23%，

數據很接近文中所揭露 2年定期定額 正報酬機率 59.2%，平均報酬率 7.9%。

然而，若把EEM ETF 14年的走勢一刀切，將 2010/7/31當做分水嶺分開為兩個時空來比較看看結果，

很清楚的可以看出 2010/7/31之後採用定期定額方式的投資報酬率，

是遠低於2008年之前投資新興市場的報酬率。

2003/08/01~2010/07/31期間，2年定期定額 正報酬機率 82%，平均報酬率 20.14%；

2010/08/01~2016/07/31期間，2年定期定額 正報酬機率 49%，平均報酬率 1.98%

最後來看看請朋友幫忙取得的 SPY, EEM , EWT自2003/07/01至今的發展面貌比較圖。

後QE世代的新興市場經濟局勢會如何演變，我也不太會預測。

不過，我很清楚記得在此處的第一篇發文中就告解過：

「我在不對的時間，買錯了標的，所以定期定額的績效並不如預期好。」

所以，我在此要再次提問、提醒自己：

1、新興市場的「長線買點」是不是真的到了，以後才會知道。但是，現在應該不是短線買點。

2、新興市場EEM ETF目前應該是我自己「定期定額」的投資對象嗎？我也不認為。所以，可以放空它嗎？

寫給「定期定額」的投資朋友

當初，我自己為什麼選擇「定期定額」投資方法？

因為，不會基本面、技術分析，也沒時間看盤，

所以，盲目猜測市場動向。

亂買亂賣的行為就是賭博；十賭…九輸，不是嗎？

自己經常猜不準而投資失利，

所以改採「定期定額買基金」的方式，

當市場行情下跌，扣錢；行情上升，也扣錢，

投資績效會隨著景氣循環看到賺錢成果！

這套「陌視市場行情波動」，「等到雲開見月明」的投資心法，

已經被國內投信公司、銀行理專、江湖上的教父、教母們強力推廣幾十年了。

有心的朋友自己上網google 一下，爆量的相關資訊，

保證讓你看到眼花瞭亂、手舞足蹈！

自己多年前開始的投資江湖路，

就被「分散投資風險」、「傻瓜投資也能賺錢的方法」…等等話術所吸引，

開始定期定額，買了怡富的基金(現在的摩根投信…)。

不過，投入多年之後，並沒有如期賺到教父教母們說的那麼多…。

原因和各位江湖上的兄弟姐妹們一樣…，修行不夠…，貪財又怕死…，

多年下來，賠大賺小…，勉強打平。

說穿了，兩個根本原因造成的：

1、標的選擇失誤：
「買低賣高、買高賣更高」是賺錢套利的基本公式。

資深投資人都知道，要買「波動大，成長性高」的基金，

才有較多的機會賺到資本利得。

定額定額投資人的口袋名單，一定就少不了

原物料基金，新興市場基金、股票型基金這類高波動度類型的基金。

不過，就算是同類型的基金，一年結算下來，常會出現「天差地遠」的表現，

尤其是「冠軍的詛咒」現象屢試不爽。

去年績效最佳的基金，今年卻「失常」掉到殿底落後組，

然後，就「經常」回不去了。

為此，市場上洐生出許多篩選基金的方法，

試圖讓投資人在千百支基金當中，能夠挑選到上佳基金，

避免「昨日歡笑今日悲」的結果，例如「四四三三法則」。

不過，這種篩選基金的方法，也被人打槍。

不少知名部落格版主專家們，抱出許多學術研究報告來證明，

直指「主動式管理」(就是投資界的Alpha門派)的操盤方式績效並不怎樣；

甚至，還不如「被動式(指數型)ETF」(就是投資界的Beta門派)

以及「資產配置方法」的長期績效。

根據我的投資經驗，這兩個門派(Alpha派 & Beta派)，

都有可取之處，也會有運用上的限制…。

我認同指數型基金績效長期會勝過主動管理型基金的(爛)績效。

但是，若能練成巴菲特大仙的些許選擇標的、

買賣時機的功力，投資績效應該有機會可更上層樓！

2、買賣時機不當：
「站在風頭上，連豬都能飛！」
在大多頭階段，定期定額投資共同基金的做法，

的確能讓有錢的傻瓜都能獲利。

然而，許多投資大眾經常在市場價格的相對高點時才開始進場定期定額。

當財經媒體與銷售通路都同時大力宣傳看好時，絕對已不會是在市場低點了。

投資人在相對高檔價位才開始定額定額投資，累積一定金額之後，面臨到景氣循環下坡的開始，整體投資績效當然就很快由紅翻黑、墮入賠錢深淵。

因此，不少技術分析的專家們，就跳出來建議投資人可參佐景氣循環指標及股價高低點位置，判斷是否值得冒險進場買基金、買股票。

例如年均線判斷法、景氣燈號判斷法、基金人數總量判斷法，甚至是五線譜投資法，FBI指標投資法(強基金網站)，

都會強烈建議投資人在「相對低檔」的時機，再進場買，

到達獲利目標時要瀟灑豁達的賣。

這是絕對中肯的建言。

然而，人性是技術分析的天敵。

當「集體瘋狂買」或是「集體恐慌賣」的現象發生時，

技術指標往往就會鈍化…，

投資人的情緒和信心就會跟著變形融化，

然後投資績效就接著送葬火化…。

2008年的金融海嘯發生時，市場不就是這麼個狀況！

市場狀況好的時候，分不清自己是飛上天的神人還是風頭神豬…，

直到2008年自己摔成豬肉堡的時候，才看清事實。

我相信，定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。起碼，從「優化投資績效」的角度上，專家們都點出了可以讓投資績效更優化的可能性：
1、改良為定期不定額(低檔加碼、高檔停利)或是組合式配置(股+債)
2、應用技術分析判斷買賣點
3、套用在高波動標的上增加買低賣高的機會。

專家們對於自己建議方法的優缺點、執行的(身心靈)條件、效果的限制等等資訊「知無不言、言無不盡」。

當然更常見各家金融機構精心端出定期定額變形吸金方案，

例如：「母子基金組合策略」、「衛星核心組合策略」、「袋鼠一路巴(168)策略」…等等，競相比較證明自家推出基金與買賣策略更勝一籌。

美中不足的是，一直沒看到有那位市場高人或是公家單位(ex:投信公會)，

有提供萬能回測平台，可以讓投資人自行選擇「定期定額」或是「定期不定額」相關的變形或是改良後的投資策略，

再搭配不同的標的，看看不同過往時期的投資效果。

例如，國外ETFREPLAY網站，就有針對ETF提供許多操作策略的績效回測。

這陣子在媒體上看到「機器人理財」的話題，燃起了我的期望…，

拭目以待看看市場上是否會出現萬用回測平台？

那怕是需要付費使用，我都願意。

因為，付個小錢，自行選擇賺錢機會高的投資策略，

有機會勝過一大票號稱專家的投資神棍們，何樂而不為？

(如果可以開放先行試用…，就更貼心了！)

我認同，定期定額方法所強調的「長期投資」觀念是對的，

但是買入後的「無所作為、不理不采」就不對；

投資的耐心，要建構在「可以獲利」的預期上。

我是貪財一族，不習慣放著不理；

可是，也沒因為勤於買賣、頻繁交易，而賺到什麼錢。

所以，我非常認同「低檔加碼、高檔停利」的操作手法；

有「佔到小便宜，吃點小豆腐」的投機賺錢快感。

不過，低檔加碼、高檔停利的勇氣與眼光，

也是需要被市場訓練。

許多歷經長期投資過程的「定期定額」投資人，

一定可以理解我的意思。

先拋開「選擇標的」的命題，直接以台灣加權指數為例。

假設1999年開始, 台灣投資人就能夠買賣台灣加權指數。

我老兄當時準備好100萬台幣，

自1999年/07月開始，

每個月16號投入1萬元，

就是要來執行定期定額方法。

回測的統計數據顯示，只要能做到10年不中斷投資，

1999/7月~2006/8月之間，不用挑日子，任選一天開始，

至今都是正報酬，換言之，投資正報酬(勝率)的比例是100%！

明眼人一看就知道，如果投資人的耐心只夠持續3、5年「而已」，

統計樣本的正報酬比例(投資勝率)就下降了。

5年滾動報酬統計的正報酬比例就掉到88%左右；

3年滾動報酬統計的正報酬比例也掉到78%左右。

原因就是投資期間遇到大型股災、景氣緊縮等客觀原因拖累，

定期定額的效果已經和單筆投資的效果漸趨一致，

根本避不開市場的系統性風險。

所以，投資的期間若是不夠久長，

選擇相對低點進場才能夠拉高正報酬的勝率。

低檔加碼、高檔停利真能增加「定期定額策略」的勝率嗎？

可以的。

我們先看看高檔停利。

把獲利目標設定為18%，也就是投入定期定額資金的總報酬到達18%就出場。

原來5年滾動報酬統計的正報酬比例(投資勝率)就從88%跳回到98.6%左右。

哈，不用等10年那麼久。

除了高檔停利，再加入低檔加碼的作法(假定：指數價位低於平均成本10%時，就把原來定額投入的資金放大一倍，多買些便宜貨)。

原統計樣本5年滾動報酬統計的正報酬比例(投資勝率)就從88%也是回升到97.3%左右。

同時，整體平均報酬也從7.85%拉高到9.23%。

後來有人指點，建議我把「定期定額」相關的投資方法策略，

套用在國外的ETF上，尤其是波動度倍數增加的槓桿型ＥＴＦ，

收益一定可以有所改善！

前提是要能堅持「持續投入，而且不怕帳面虧損」的傻瓜精神。

國內元大證發行的一倍槓桿型ETF發行時間不夠久，也不夠晃。

我就以美國ＳＰ５００指數相關ＥＴＦ來比較。

借花獻佛，套用國外ETFREPLAY 網站的免費工具 http://www.etfreplay.com/charts.aspx 查看

SPY, SSO , UPRO 這三檔ETF累積績效和波動度的基本資訊。

(有關這三支etf 更多的相關資訊，請朋友們自行找找，做點功課)

累積期間: 2010/01/04~2016/08/10 總報酬率: SPY:SSO:UPRO= 119% : 276% : 471% 
年平均波動度:SPY:SSO:UPRO= 15.7% : 31.4% : 47% 
再來借用MoneyDJ 的試算工具，看看「定期定額」方法的結果數據。 http://www.moneydj.com/etf/x/Tool/Tool0001.xdjhtm
投資時間: 2010/01/01~2016/08/10 投資金額：每月1000美金 投資日期:每月6日(遇假日順延) 總報酬率: SPY:SSO:UPRO= 52% : 121% : 203% 

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多年前的我，看到報酬率數據，會立刻舉手說…

「直接買UPRO就好了，忘了定期定額吧！」

資深的投資冰友叫我別傻了…，

直言道：「投資道路真是這麼平順，

就不會有那麼多人因為投資失利過不了金錢關卡，

而跳樓找「祖公仔」聊天去了。」

沒坐過海盜船，該看過海盜船是怎麼晃動的吧…。

當你投資1萬元或許沒感覺…，

等你投入100萬、500萬、1000 萬的時候…，

投資就像早餐吃了兩個大麥克漢堡加上珍珠奶茶後去坐海盜船…。

來回幾次晃到最高點後，就算你故作鎮定狀…，

別人還是能看見你慘白臉色上，殘留著你胃中翻攪出來的早餐…。

定期定額的方法，就是避免投資道路這麼晃的顯學之一，

讓你能夠坐穩海盜船，還能自在下船，沒有中途跳船、棄船，

樂享此投資殊果，勇奪著名的「倖存者偏移(Survivor-ship bios) 」大獎，

成為少數能夠從頭開始投資堅持到現在坐收成果的樣本數之一。

因為，大多數人因為晃到精神耗弱、不能自己，

中途就跳船，自我解脫…不見蛋了。

最後，總結一下我想表達的重點:

1、還在應用「定期定額投資法」的人，

一定要加入「低檔加碼、高檔停利」的做法。

2、嫌共同基金賺太慢的人，可以考慮多開個美國券商帳戶，

用同樣的投入資金，等待相同的投資時間，買「槓桿型ETF」試試看，投資績效(有機會；不是一定會…)更好！

至於，美國券商會不會倒？美金匯率波動風險大？

買特斯拉、蘋果、臉書的股票可以更放心？

買「桿槓型ETF」會不會賭太大？

等等這些問題，網路上的投資大仙、大師都有發表過不少高見…，

我建議朋友們自己找找答案。