當初，我自己為什麼選擇「定期定額」投資方法？
因為，不會基本面、技術分析，也沒時間看盤，
所以，盲目猜測市場動向。
亂買亂賣的行為就是賭博；十賭…九輸，不是嗎？
自己經常猜不準而投資失利，
所以改採「定期定額買基金」的方式，
當市場行情下跌，扣錢；行情上升，也扣錢，
投資績效會隨著景氣循環看到賺錢成果！
這套「陌視市場行情波動」，「等到雲開見月明」的投資心法，
已經被國內投信公司、銀行理專、江湖上的教父、教母們強力推廣幾十年了。
有心的朋友自己上網google 一下，爆量的相關資訊，
保證讓你看到眼花瞭亂、手舞足蹈！
自己多年前開始的投資江湖路，
就被「分散投資風險」、「傻瓜投資也能賺錢的方法」…等等話術所吸引，
開始定期定額，買了怡富的基金(現在的摩根投信…)。
不過，投入多年之後，並沒有如期賺到教父教母們說的那麼多…。
原因和各位江湖上的兄弟姐妹們一樣…，修行不夠…，貪財又怕死…，
多年下來，賠大賺小…，勉強打平。
說穿了，兩個根本原因造成的：
1、標的選擇失誤：
「買低賣高、買高賣更高」是賺錢套利的基本公式。
資深投資人都知道，要買「波動大，成長性高」的基金，
才有較多的機會賺到資本利得。
定額定額投資人的口袋名單，一定就少不了
原物料基金，新興市場基金、股票型基金這類高波動度類型的基金。
不過，就算是同類型的基金，一年結算下來，常會出現「天差地遠」的表現，
尤其是「冠軍的詛咒」現象屢試不爽。
去年績效最佳的基金，今年卻「失常」掉到殿底落後組，
然後，就「經常」回不去了。
為此，市場上洐生出許多篩選基金的方法，
試圖讓投資人在千百支基金當中，能夠挑選到上佳基金，
避免「昨日歡笑今日悲」的結果，例如「四四三三法則」。
不過，這種篩選基金的方法，也被人打槍。
不少知名部落格版主專家們，抱出許多學術研究報告來證明，
直指「主動式管理」(就是投資界的Alpha門派)的操盤方式績效並不怎樣；
甚至，還不如「被動式(指數型)ETF」(就是投資界的Beta門派)
以及「資產配置方法」的長期績效。
根據我的投資經驗，這兩個門派(Alpha派 & Beta派)，
都有可取之處，也會有運用上的限制…。
我認同指數型基金績效長期會勝過主動管理型基金的(爛)績效。
但是，若能練成巴菲特大仙的些許選擇標的、
買賣時機的功力，投資績效應該有機會可更上層樓！
2、買賣時機不當：
「站在風頭上，連豬都能飛！」
在大多頭階段，定期定額投資共同基金的做法，
的確能讓有錢的傻瓜都能獲利。
然而，許多投資大眾經常在市場價格的相對高點時才開始進場定期定額。
當財經媒體與銷售通路都同時大力宣傳看好時，絕對已不會是在市場低點了。
投資人在相對高檔價位才開始定額定額投資，累積一定金額之後，面臨到景氣循環下坡的開始，整體投資績效當然就很快由紅翻黑、墮入賠錢深淵。
因此，不少技術分析的專家們，就跳出來建議投資人可參佐景氣循環指標及股價高低點位置，判斷是否值得冒險進場買基金、買股票。
例如年均線判斷法、景氣燈號判斷法、基金人數總量判斷法，甚至是五線譜投資法，FBI指標投資法(強基金網站)，
都會強烈建議投資人在「相對低檔」的時機，再進場買，
到達獲利目標時要瀟灑豁達的賣。
這是絕對中肯的建言。
然而，人性是技術分析的天敵。
當「集體瘋狂買」或是「集體恐慌賣」的現象發生時，
技術指標往往就會鈍化…，
投資人的情緒和信心就會跟著變形融化，
然後投資績效就接著送葬火化…。
2008年的金融海嘯發生時，市場不就是這麼個狀況！
市場狀況好的時候，分不清自己是飛上天的神人還是風頭神豬…，
直到2008年自己摔成豬肉堡的時候，才看清事實。
我相信，定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。起碼，從「優化投資績效」的角度上，專家們都點出了可以讓投資績效更優化的可能性：
1、改良為定期不定額(低檔加碼、高檔停利)或是組合式配置(股+債)
2、應用技術分析判斷買賣點
3、套用在高波動標的上增加買低賣高的機會。
專家們對於自己建議方法的優缺點、執行的(身心靈)條件、效果的限制等等資訊「知無不言、言無不盡」。
當然更常見各家金融機構精心端出定期定額變形吸金方案，
例如：「母子基金組合策略」、「衛星核心組合策略」、「袋鼠一路巴(168)策略」…等等，競相比較證明自家推出基金與買賣策略更勝一籌。
美中不足的是，一直沒看到有那位市場高人或是公家單位(ex:投信公會)，
有提供萬能回測平台，可以讓投資人自行選擇「定期定額」或是「定期不定額」相關的變形或是改良後的投資策略，
再搭配不同的標的，看看不同過往時期的投資效果。
例如，國外ETFREPLAY網站，就有針對ETF提供許多操作策略的績效回測。
這陣子在媒體上看到「機器人理財」的話題，燃起了我的期望…， 拭目以待看看市場上是否會出現萬用回測平台？
那怕是需要付費使用，我都願意。
因為，付個小錢，自行選擇賺錢機會高的投資策略，
有機會勝過一大票號稱專家的投資神棍們，何樂而不為？
(如果可以開放先行試用…，就更貼心了！)
我認同，定期定額方法所強調的「長期投資」觀念是對的，
但是買入後的「無所作為、不理不采」就不對；
投資的耐心，要建構在「可以獲利」的預期上。
我是貪財一族，不習慣放著不理；
可是，也沒因為勤於買賣、頻繁交易，而賺到什麼錢。
所以，我非常認同「低檔加碼、高檔停利」的操作手法；
有「佔到小便宜，吃點小豆腐」的投機賺錢快感。
不過，低檔加碼、高檔停利的勇氣與眼光，
也是需要被市場訓練。
許多歷經長期投資過程的「定期定額」投資人，
一定可以理解我的意思。
先拋開「選擇標的」的命題，直接以台灣加權指數為例。
假設1999年開始, 台灣投資人就能夠買賣台灣加權指數。
我老兄當時準備好100萬台幣，
自1999年/07月開始，
每個月16號投入1萬元，
就是要來執行定期定額方法。
回測的統計數據顯示，只要能做到10年不中斷投資，
1999/7月~2006/8月之間，不用挑日子，任選一天開始，
至今都是正報酬，換言之，投資正報酬(勝率)的比例是100%！
明眼人一看就知道，如果投資人的耐心只夠持續3、5年「而已」， 統計樣本的正報酬比例(投資勝率)就下降了。
5年滾動報酬統計的正報酬比例就掉到88%左右；
3年滾動報酬統計的正報酬比例也掉到78%左右。
原因就是投資期間遇到大型股災、景氣緊縮等客觀原因拖累，
定期定額的效果已經和單筆投資的效果漸趨一致，
根本避不開市場的系統性風險。
所以，投資的期間若是不夠久長，
選擇相對低點進場才能夠拉高正報酬的勝率。
低檔加碼、高檔停利真能增加「定期定額策略」的勝率嗎？
可以的。
我們先看看高檔停利。
把獲利目標設定為18%，也就是投入定期定額資金的總報酬到達18%就出場。
原來5年滾動報酬統計的正報酬比例(投資勝率)就從88%跳回到98.6%左右。
哈，不用等10年那麼久。
除了高檔停利，再加入低檔加碼的作法(假定：指數價位低於平均成本10%時，就把原來定額投入的資金放大一倍，多買些便宜貨)。 原統計樣本5年滾動報酬統計的正報酬比例(投資勝率)就從88%也是回升到97.3%左右。
同時，整體平均報酬也從7.85%拉高到9.23%。
後來有人指點，建議我把「定期定額」相關的投資方法策略， 套用在國外的ETF上，尤其是波動度倍數增加的槓桿型ＥＴＦ，
收益一定可以有所改善！
前提是要能堅持「持續投入，而且不怕帳面虧損」的傻瓜精神。
國內元大證發行的一倍槓桿型ETF發行時間不夠久，也不夠晃。
我就以美國ＳＰ５００指數相關ＥＴＦ來比較。
SPY, SSO , UPRO 這三檔ETF累積績效和波動度的基本資訊。
(有關這三支etf 更多的相關資訊，請朋友們自行找找，做點功課)
累積期間: 2010/01/04~2016/08/10
總報酬率: SPY:SSO:UPRO= 119% : 276% : 471%
年平均波動度:SPY:SSO:UPRO= 15.7% : 31.4% : 47%
再來借用MoneyDJ 的試算工具，看看「定期定額」方法的結果數據。 http://www.moneydj.com/etf/x/Tool/Tool0001.xdjhtm
投資時間: 2010/01/01~2016/08/10
投資金額：每月1000美金
投資日期:每月6日(遇假日順延)
總報酬率: SPY:SSO:UPRO= 52% : 121% : 203%
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多年前的我，看到報酬率數據，會立刻舉手說…
「直接買UPRO就好了，忘了定期定額吧！」
資深的投資冰友叫我別傻了…， 直言道：「投資道路真是這麼平順，
就不會有那麼多人因為投資失利過不了金錢關卡，
而跳樓找「祖公仔」聊天去了。」
沒坐過海盜船，該看過海盜船是怎麼晃動的吧…。
當你投資1萬元或許沒感覺…，
等你投入100萬、500萬、1000 萬的時候…，
投資就像早餐吃了兩個大麥克漢堡加上珍珠奶茶後去坐海盜船…。
來回幾次晃到最高點後，就算你故作鎮定狀…，
別人還是能看見你慘白臉色上，殘留著你胃中翻攪出來的早餐…。
定期定額的方法，就是避免投資道路這麼晃的顯學之一，
讓你能夠坐穩海盜船，還能自在下船，沒有中途跳船、棄船，
樂享此投資殊果，勇奪著名的「倖存者偏移(Survivor-ship bios) 」大獎，
成為少數能夠從頭開始投資堅持到現在坐收成果的樣本數之一。
因為，大多數人因為晃到精神耗弱、不能自己，
中途就跳船，自我解脫…不見蛋了。
最後，總結一下我想表達的重點:
1、還在應用「定期定額投資法」的人，
一定要加入「低檔加碼、高檔停利」的做法。
2、嫌共同基金賺太慢的人，可以考慮多開個美國券商帳戶，
用同樣的投入資金，等待相同的投資時間，買「槓桿型ETF」試試看，投資績效(有機會；不是一定會…)更好！
至於，美國券商會不會倒？美金匯率波動風險大？
買特斯拉、蘋果、臉書的股票可以更放心？
買「桿槓型ETF」會不會賭太大？
等等這些問題，網路上的投資大仙、大師都有發表過不少高見…，
我建議朋友們自己找找答案。
