定期定額 跳針漫談: 複習 五線譜 36期投資法 @越南 (ETF, 共同基金)

子曰：『溫故而知新，可以為師矣。』.................................【論語】

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

最近看到薛兆亨老師在FB上簡短分享越南市場現況與前景，我來湊個熱鬧，看看是否有寶可挖。(也想到 羅賓 威廉斯的電影 「早安、越南」中的純樸國度…，以及他的 說學逗唱 美技演出…)

我純粹從投資標的歷史淨值，回測解碼「五線譜投資方法」的妙用。

可投資越南的標的，國內目前應該就是【美股ETF: VNM】，以及【利安資金越南基金】。利用網路上可找到的公開淨值資料抓回來 匯入EZ-IN，先看看它們的過往績效樣貌：

第一眼瞄到績效走勢圖(2009/8/14~2018/12/27)，以為看錯了…，

ETF(綠線)的績效落後共同基金(紫線)那麼多，

根本就是正負符號的倒映交換。

個別比對第三方網站的績效比較，看來是沒有錯…。

跳過「學者分析」模式( 分析成份股，GDP值，B/P 值，追蹤誤差…)，我直接切換為「賭徒比大小」模式，看這兩個標的套用「標準36期投資法」和「五線譜加減碼機制 36期投資法」的績效差異…。至於投資人會選擇 ETF(VNM), 亦或 利安資金越南基金…，就別問我啦…，選股真的不是我的專長…。

*回測標的:VNM,  利安資金越南基金
*回測本金: 360,000元
*停利目標的設定：5%~25%
*回測期間: 2009/8/14~2018/12/27  (配合 VNM的歷史淨值長度)
*扣款頻率:

                  【 36期  投資法 】---採用每期(每個月28號)固定扣款 10,000元

                  【五線譜投資術】-- 採用 每期(每個月28號)【低買 高 減 買】的變額扣款方式:

                 1 區:1,250元；

                 2 區:2,500元；
                 3 區:5,000元；

                 4 區:10,000元；
                 5 區:20,000元 ；

                 6 區:40,000元   (請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

【VNM】  標準36期投資法 投資績效列表

利用標準36期投資的方法，停利目標高於17%的話，根本就不曾停利過，整體投資績效只能跟著 VNM的績效沈淪。

【VNM】  五線譜投資法 投資績效列表

採用五線譜變額投資的方法，停利目標就算設在25%，整體報酬率還是有9.74%，若是停利目標低於20%的話，整體投資績效不會被 VNM的不彰績效拖累太多。

【利安資金越南基金 】 標準36期投資法 投資績效列表

【利安資金越南基金】  五線譜投資法 投資績效列表

至於利安資金越南基金的表現，套句順口溜…「人正不會影子斜…」，標準36期投資法的績效有優化，而五線譜方法更讓人驚豔…，索丁諾比率的優化趨勢明顯，停利目標放在16%~25%，長期的投資績效甚至比單筆投資( Buy and Hold)還好。

可能有網友會妄下定論，選擇【利安資金越南基金】就對了…。這是事後之見。
因為10年前的當下，沒有人會知道今天的績效會變成這個樣子…。就現在來看，我們應該要給 利安資金越南基金的操盤人用力鼓鼓掌，這是一支看來有收投資人的管理費，也有幫投資人賺到錢的基金…。只是，以後會怎麼，沒有人能知道…。

因為，我不懂選股，所以我採用長期投資可以優化績效的投資策略，這也是我努力鼓吹基金投資人要調整現況，從「定期定額」轉向「定期不定額」的主因哦…。

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

如果你還不瞭解 「36期投資法」的應用，建議可參考網路上可考的資料: 

• Weissor Shiue 的直播影片 - 36期定期定額投資法
• 股市新手入門：36期"穩賺"！？投資法  
• 「36期投資法 試算網頁」(http://invest.wessiorfinance.com/batches.html)

註: 在同樣的期間 (2009/8/14~2018/12/27) 利用「36期投資法 試算網頁」回測 VNM，會發生停利點、停利次數等參數值的運算結果與我們的EZ-IN 的數據結果有不小的誤差…。我想，應該是扣款日期的差異及再投入計算方式的不同所造成…。還請看官們自行判讀囉…。

如果你還沒看過我對 「36期投資法」的變形作法，建議可參考前期網誌: 定期定額的跳針漫談: 「36期變形投資法+五線譜加減碼」

定期定額 跳針漫談: 小資族和退休族一定要幸福的投資逆襲

「五線譜投資術」和「金複合投資法」的對戰文貼出後，有些小小迴響，接到雙方代表的關切之意，目前還在密室協商中，各自尋求對戰最有利的方式…，請各位再等等…。

關於此篇叨叨嘴炮文，我先寫結論:
**連續40年堅定的利用「定期定額 + 外掛四大金鋼(停利、動態加減碼、獲利再投入、停泊(母)基金)」)，投資人獲得超過 年化報酬 4.5% 的投資績效，是很有機會的！**

--------------------------------------------------------------------------------

我常看到多媒體(尤其是互聯網)傳播的各種投資廢怪文、奇論…，偶有讓我心曠神怡、解悶發笑的佳作，當然也有讓我忍不住要發聲按"看"…，拒絕分享的文字團塊…。(稱為團塊，因為不值細究…)

只要是人「小資族」和「退休族」都是投信投顧、銀行、保險等金融機構的目標客群，看準這兩大會眾心中最軟的那塊渴望:「多賺錢、人生逆轉勝…」，「賺穩錢、人生七十才開始…」，機構總是源源不絕的拋出各類「定期定額」相關的包裝文來爭取這群少不更事、老求善終的鄉親們掏錢買基金。

容我轉貼二則有利於我凸槽討論的文字團塊，借題聚焦我想建議的作法。

報導一-小資族買基金（6）佛系理財法 小資族做退休大夢-

讀後心得:
1、在日後的類似報導中，沒看到「定期不定額」、「定期變額」、「複合式投資」、「組合式投資」、「獲利再投入」等等關鍵字，可以直接跳過或是將實體文宣丟垃圾桶。
我的理由就是: 「定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。在「優化投資績效」的面向上，許多專家們都已經點出了可以讓投資績效更優化的可行性…」。我不是專家，都已經提出實證…。
沒有提供「更優化投資績效」實證的資料…，丟掉！！！

2、「…以起薪3萬、每年薪資成長率3％為例：在25～35歲，可將每月薪資的1/3，投資年化報酬率有機會達到5％的資產。35～40歲，因為結婚、生子，家庭負擔加重，投資比例可降至15～20％。45～55歲進入準退休階段，生活負擔減輕，投資比例提高到30～40％…」。
  "看"…不懂‧‧‧‧，這到底是在向什麼人喊話？金控招牌的旗下公司怎麼會刊出如此不合社會現況、不接地氣、不提實證的虛擬情境，這真是不及格的業配文。發稿單位主官都在睡覺？(註:為求客觀，跳到發稿單位的官網察看…，只見「定期定額」方案，而不見其它的投資方法可供選擇…！ (不免要嘀咕幾句：缺電議題突顯了用「愛」發電的奇觀；但是，缺錢的人能靠「佛系理財法」再現賺錢奇蹟嗎？？？)

報導二-複利效果真驚人！專家試算25歲定期定額基金可累出千萬退休金-

讀後心得:
1、我認為，複利效果只存在於最後賺錢的結果，存在於你我的投資對帳單上，銀行郵局的存款簿上…，而不存在於「財務金融模型」(是指Excel 吧？)中；而且，真實生活中經常上演「負複利」的驚悚情節…，如果投資績效是以 -4.5% 年化報酬率來算的話。

就算過去20年年化報酬能達到 +4.5%的基金，也不能保證未來20年的績效還能繼續保持 +4.5% 年化報酬…。我去鉅亨網查了查10年基金排行榜，高達兩位數年化報酬的基金中，許多摩根的相關基金列名在上…，難怪文中講者能有如此底氣定錨在 +4.5%的複利目標！

2、報導文中的兩家機構，都沒有點出如何找到連續40年 +4.5% 年化報酬的基金？巴菲特大神認同「被動投資的指數」，卻未必會打這種包票…。我們換個思維，若是改為尋找每年波動度高於20%以上的基金，會不會容易些？我的直覺認為「績效標的難尋、投資策略易為」。「五線譜投資術」或是具有「低價加碼、高價減碼」機制的投資方法，既然能將質樸的定期定額改頭換面、賣相變好，我們何不善加利用來者不拒的「投資策略」，挑戰看看要達成40年 +4.5% 的複利成果，是否就成為很可能的任務！

--------------------------------------------------------------------------------------------

自從「定期定額方法」成為投資人分散投資風險、優化投資績效的起點後，
設定適當的停利目標，就是第一個額外加掛的優化手法；
再來就是由上次「36期變形投資法+五線譜加減碼」的推演得證的「低買高賣的加減碼」方法，成了第二個額外加掛的優化手法；
我要加上「36期投資法」曾經使用過的「獲利再投入」規則，當做第三個額外加掛的優化手法；
最後，再補上「金複合投資法」中，有錦上添花之妙用的停泊(母)基金，當做第四個額外加掛的優化要素。

因為EZ-IN回測程式已經可以運算跑出「金複合投資法」的結果，我決定要利用它來補充舉證「獲利再投入」+「停泊母基金」的優化效果。(另一個重要原因是，我這篇嘴炮文是為了小資族、退休族找解決方案，放眼市場還沒看到能提供「五線譜投資術」的施作單位。既然市場上已經有可行的解決方案，大可不必捨近求遠…還有…，我想把五線譜投資術當作私人操作的寶典…嘿嘿)

假設案例:
閒錢一筆(EX:108,000元)，
以「1998/12/1~2018/11/30，共20年」為期，
以每月16號3,000元 的基本金額為依據(36期投資的資金比例…)，
利用「金複合投資法」的「積極型」套餐中的資金分配規則，
套用「獲利再投入」、「停泊(母)基金(選擇復華貨幣基金的原因，時間夠久、獲利夠穩)」的兩個變數，
投入台灣加權指數中，當達到獲利目標(EX: 獲利達20%)就贖回出場，
看看他們的投資績效面貌為何！

哈，太棒了！
以上述的情境條件之下，定期定額 + 外掛四大金鋼，的確是能夠讓投資人獲得超過 年化報酬 4.5%的投資績效唷！

--------------------------------------------------------------------------------------------------------

嗯…，那還有另一個20年呢？從Yahoo Finance 上面下載的台灣加權指數沒有這麼久的資料！
沒關係，美國有道瓊工業指數，從1930年代就有的歷史資料。
如果我們的方法立論是可行的…，應該也是可以套用在美國的股市吧！

透過關係拿到道瓊工業指數的歷史數據，立馬倒入EZ-IN 進行驗證…。
最後，我想要呈現的不只是單一個40年期的投資結果來說服鄉親們，而是要觀察從1952~1972年，每一個月都有不同的人拿36000美元利用「定期定額 + 外掛」的方法進行投資。他們(共240個的樣本)各自的40年後，口袋倒底多了多少錢？(這種做法稱作:「滾動報酬Rolling Return」)

背景案例:
閒錢一筆(EX:36,000元)，
以「1952/6/1~2012/5/31」共60年的時空背景，為期。(選擇一個在金融海嘯之後三年時間當做截止日，往回推算60年當作第一個樣本)
以每月16號投資1,000元 的基本金額為依據(36期投資的資金比例…)，
利用「金複合投資法」的「積極型」套餐中的資金分配規則，
加上外掛三大金鋼-「停利」、「低檔加碼」、「獲利再投入」(因為找不到有一樣長久的貨幣基金或是債券相關的指數資料，只得三缺一)，
套用在道瓊工業指數的歷史資料中，
當達到獲利目標就贖回出場(EX: 獲利達40%；上次曾提到，既然有加上外掛功能，又是40年長期投資，獲利目標就設高一點囉)，
看看這240個投資40年的投資績效面貌為何？

沒錯，沒有人賠錢，超過半數的投資人，能獲得超過 年化報酬 4.61%的獲利，中樂透的那位，年化報酬是 5.47%！(每個樣本的報酬率統計表，參見文末…)

--------------------------------------------------------------------------------------

小資鄉親、屆退鄉親，不要再被「定期定額」的宣導文騙去買基金…，一定要找有「定期不定額」、「自動加碼」、「自動停利」、「獲利再投入」等等操作機制的基金公司、銀行或是基金超市…。這樣，你的幸福才會穩穩的、慢慢的出現…！

祝福你們…！

-------------------------------------------------------------------------------------

定期定額 跳針漫談: 「36期變形投資法+五線譜加減碼」

這兩天因為美國的殖利率曲線呈現許久不見的倒掛金勾(負斜率狀態)，市場又是一波沈重賣壓…！反正，錢都已經在市場了，跑也不跑掉…，還是來跑跑回測自嗨系統，自我催眠舒緩壓力，順便還願，分享自己私釀的「 36期變形投資法+五線譜加減碼」不專業回測報告…。

因為不是在寫學術論文，我沒有進行嚴謹的統計差異化分析，也不考慮手續費率、滑價啦等等交易實務上的情形…。同時，也沒有去統計投資勝敗率、滾動報酬樣貌分析、最大下跌比例、資金回復時間等等常見於回測軟體中的統計數據。純粹原汁原味(講白了，就是粗粗略啦)的記錄並呈現相關數據，用以觀察和感受各種變數調整後的績效結果。至於如何解讀…，就有賴看官們自己判斷意會…。

請容在下聲明在先…:「本人在此分享的所有文章及數據均為個人之經驗分享，僅供參考，請勿以本站資訊作為投資依據。若參考本站數據進行投資決策，交易前請務必先諮詢專業金融機構，以免錯誤解讀。投資一定有風險，過去績效不代表未來獲利，不要有過去績效等於未來報酬之錯誤認知。本人當盡力提供正確資訊，若有錯漏或疏忽，恕不負任何法律責任。」

套用 五線譜投資術的定義，把「價格趨勢線 TL」當作分水嶺…，高於它，就是高檔區；低於它就是低檔區…。再利用標準差線，上下各再畫分出樂觀、相對樂觀；悲觀、相對悲觀線，這5線區隔出來的6個空間，就是我所利用的加碼三區，減碼三區…。

以下所呈現的數據是以Yahoo Finance 網站下載之「台灣加權指數歷史數據」，回測的樣本時間「1998/11/1~2018/10/31, 共20年」，目的是為了驗證 五線譜投資術的高CP值…。


假設案例:
閒錢一筆(EX:36萬元)，
以「1998/11/1~2018/10/31，共20年」為期，
以每月16號10,000元或是每周四2,703元 的基本金額為依據(就是儘量貼近36期投資的資金比例…)，
利用五線譜的價格定位功能，比較以下四種不同的資金分配策略投入台灣加權指數中，
當達到獲利目標(EX: 獲利達20%，30%，40%)就贖回出場，
看看他們的投資績效面貌為何！
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
策略一: 定期定額+停利

策略二: 低價位加倍買，高價位固定買

策略三: 低價位加倍買，高價位減倍買

策略四: 低價位加倍買，高價位不交易

四種策略在三個不同停利目標達成時的績效數據彙整如下:

看官們的時間寶貴，所以先寫結論：

1、「每周四投資2703元」V.S.「每月16號投入10000元」 , 前者獲利較高的勝率優於後者。也就是「每周買」比「每月買」，更容易賺錢…。

2、不管有沒有停利目標，利用五線譜的價格定位指標，採用「低檔加碼、高檔減碼(或是不交易)」的賺錢效率一定比定期定額還優！

3、相對於利用五線譜的價格定位指標的「低點加碼、高點減碼」的策略，「定期定額」愛好者，不適合把獲利目標調太高，大約是標的基金的年化波動度+5%之內。

4、用五線譜的價格定位指標「低點加碼、高點減碼」策略的獲利目標，可以稍為大膽的上調放在標的基金年化波動度+10%~15%。

5、買黑、不買紅的「五線譜低位加倍投入」策略，就可以把獲利目標上調到標的基金年化波動度+20%。

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

我覺得在整個投資模擬期間，不同的策略方法所產出來的高報酬率 vs 低報酬率結果，對應出 資金配置樣態圖形，還挺有意思的:

圖一: 現金隨著定期定額買入標的…，在2001/10就用完資金，所有資產都是「基金」，因為「停利目標」太高，一直等到2007/07 才解套…。2007/08又開始定期定額，2011/10又把資金用完…，一直等到2017/06 才二度獲利(解套)…。第一次獲利等了8年，第二次獲利要等10年…。這就是目標設太高的代價…！目前仍在扣款中…。

圖二: 在20年期間，低獲利目標的設定，達成了8次的停利，平均2年就可獲利一次…。但是有6次的狀況，是在資金只用了不到7成…，甚至有3次只用了3成不到的資金…！所以用錢賺錢的效能有閒置過多的狀態。錢放著雖然不會咬人、就怕貶值！ 就我個人來說，雖然錢子錢孫沒有全員出動…，但是停利落袋的感覺還是好過錢在天空飄的感受…。目前仍在扣款中…。


 圖三: 這是最賺錢的一組。完完全全就是像是獵豹等待獵物的情境…，等了2年，一毛錢都沒有進場，然後，在2000年的科技泡沫破裂後，快速的把錢丟到市場，在2002市場復原的狀況，40%的獲利目標就到了。接著，2002~2004又複製了一次「壓注、離手、等待、獲利、算錢」的戲碼。2006年，市場已經好轉，資金就不再投入，直到獲利目標又再度達成…。在最後一段2009~2018，等待將近10年時間才到達獲利目標出場…，中間出現三段式爬坡現象，就是因為遵守投資紀律，只有等到相對低檔，資金才會入市…，而且不到獲利目標，不會退出市場…，直到再次收割！目前就是處於空手伺機等大跌…。(或許回測時間拉長至2018/11 底就會出現…資金進場的軌跡…)

 圖四: 這是最貼近操作可行性的一組方式…。能夠把握低檔壓注的機會…，又不錯失吃吃市場小豆腐，賺零用錢的機會…。而且，報酬率也很不錯…。不過，代價就是在最後一段投資期間，在2014年也出現資金已全數投入後，只能被動等待市場好轉，直到2017/07月，才等到獲利解套出場…。目前仍在扣款中…。

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
在投資的世界中，「新手怕跌、老手怕套…，半瓶滿的寫手怕 LOW 掉！…」。我相信不少資深投資同好已經在偷笑我的私釀半成品報告…，容我再補充幾個訊息就好。

1、20年的時間很漫長…，就算是拿到3.37% 的年化報酬，也已經輾壓狂勝很多人囉。但是，這個上演20年的投資大戲的幕後黑色花絮充斥著投資人性的煎熬與反覆…，也不是每一個人都能演的下去、等的下去！

2、選股選市的能力很重要…，也很難培養…，我選擇培養好的投資習慣，然後慢慢燉，等待…。設定合理的停利目標，搭配五線譜價格定位美技，應該會有好的結局…。

我相信，定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。在「優化投資績效」的面向上，許多專家們都已經點出了可以讓投資績效更優化的可行性：

1、改良為定期不定額(低檔加碼、高檔停利)或是組合式配置(股+債)

2、應用技術分析判斷買賣點(就像五線譜投資術…)

3、套用在高波動標的上增加買低賣高的機會。

以上的分享，希望也算是證明這個可能性的小小之一…。

接下來，我就開始找些共同基金來驗證看看，五線譜投資術的方法，可以激出什麼樣的火花！

定期定額 跳針漫談: 我對樂活五線譜網站「36期投資法」之感想

不看財報(沒有會計腦…)、不問世事(沒有財經腦…)也能快速安心的完成買賣基金的決定，都是因為有了樂活五線譜這個佛心且實用的網站，

我相信很多投資同好們的投資活動都已經和它有了強烈的鍊結。

而且，「定期定額投資法」的忠心擁護者一定也對站主們倡導的「36期投資法」(http://invest.wessiorfinance.com/batches.html)認同有感，

因為它的「定期定額+停利+複利投入」再進化機制，

同時納入了「分散投資風險」、「停利保值」、「獲利再投入的複利效果」，這些均是經過驗證可行的投資良方。

不過，貪漲怕跌的投資慣性(人性)經常在投資過程破壞了投資紀律，

使得預期的結果嚴重變調，讓人只能含淚對理想中的報酬說bye-bye。
(註: 如果你還不瞭解 「36期投資法」的應用，建議可參考網路上可考的資料: 

• Weissor Shiue 的直播影片 - 36期定期定額投資法
• 股市新手入門：36期"穩賺"！？投資法  )

該如何戒掉壞事的慣性？

不少諸子百家的斑斑血淚史都不吝搬上網路，公開讓大家無限暢讀…。

投資當下的一念之差往往讓事後的投資成果有天壤之別！

所以，許多投資達人才會一再宣導投資紀律的重要性、強調要培養出好的投資習慣。

「36期投資法」預設內建的複利再投入機制，以及外掛的停利機制就是讓自己賺更多的好方法，更值得成為應用在長期投資過程中的好習慣。

藉由樂活五線譜網站的「定期定額投資策略」回測驗證區可以讓我們快速套用「分期」、「停利」的參數設定，

回測看看在過去的歷史時空下，

把一桶金投向目標市場(指數、ETF或是共同基金)後，

可以帶回什麼樣的投資績效。

每當我在市場上沖下跌的混亂時刻出現投資昏迷指數低落症狀，

亦或苦惱於帳面績效不彰之時，

來玩玩這個用歷史數據架構的回測功能，

經常可以帶給我正面希望的穩定力量，

引領我理性穩步的邁向獲利里程碑。

歷經數十個月圓之日後，

看到投資共同基金的損益結果，總是慶幸自己雖然沒法度戒掉壞慣性，

但是嚴格遵守好習慣，最終還是會有福報…。

回測功能為何會有這種療癒的神奇功效？因為，

「歷史不會重演，卻總是以驚人相似的面貌再出現…」，

投資市場亦然…！

所以，平時養成習慣多多做些回測，模擬賠錢時的情境，

復習一下經過認證的投資步調，就算「過去的績效不代表未來的績效」，

也能幫助自己不要跟著市場起笑，

絕對是有益投資人的身心靈健康…。 

美中不足的是(亦或是站主的良苦用心不讓我們過於沈迷在此…)，

在網站上我們無法看到更細微的過程與面向…。

如:發生金桶見底而無錢可扣的時間可能歷時多久？

我們能耐住性子等待(或是活到)股市回春嗎？

有沒有複利再投入對於收割績效的差異為何？

每個月底扣款和每個月6日扣款有沒有差別？

除了總報酬率之外，

其它的績效評比(例如:夏普指標、索丁諾指標、3年~5年~10年的滾動報酬變化…)會不會讓投資決策更為精準？

會不會讓人更有意願長期執行36期投資法？

此外，網站的回測前提假設是「已有一桶金」(不論是大小桶)的情境，

也就是較適用於「整存整付」的情境進行回測。

對於沒有一桶金的小資族而言，「零存整付」的情境，

套用「定期定額+停利+複利再投入」的效果又是如何？

若是也能眼見為憑，一樣利用「分期」、「停利」的參數設定，

進行回測驗證，那就更棒了。

樂活五線譜同好們，是否也和我一樣，更想握緊拳頭、振臂疾呼地向佛心站主溫情許願…：

「有機會把樂活五線譜這個聞名投資界的「價格高低點定位美技」，

納入在投資回測的功能中予以善用(低檔加碼、高檔減碼；或是低進高出…)，看看效果如何？？？」 光想到這用途，

更是讓我意猶未盡、充滿期待啊…！！！
(註: 「樂活五線譜網站」，「stock-ai 分析模組的樂活五線譜區」均可進行免費查閱利用唷！)

正所謂「宇宙中最大的空間就是進步的空間…」，

跟隨著樂活五線譜網站的引領，

我想我不該只是一位網站愛用者，

也該試圖成為一個貢獻者，

厚顏分享個人實驗回測的數據結果，

當做是填補這個進步空間的墊腳石…。

期待這個過程能夠見證洗淬出值得玩味的結果…。