【本文同步刊載 EZ-IN BLOG】
受到中美貿易戰的波及，最近全球股市行情都是鼻青臉腫的。陸續收到網友詢問是否可以利用ez-in軟體內建的「08-五線譜標準差的應用策略」買入理想標的？細問之下，發現他們都是受到「五線譜投資術」書本啟發的投資人居多，而且也的確藉由這個方法曾經投資獲利。大家交換投資經驗和心得的過程，提到應用「五線譜投資術」的過程所遇到的幾個瓶頸，我想利用0050(元大台灣50ET)這支經典標的當案例，來解構分享我在五線譜投資術的應用。
一、買賣的時點：
依照薛老師，Tivo在五線譜投資術的系列書中介紹，其價格定位原理就是採用3.5年時間區間進行滾動式取樣，以常態分配統計方法，計算呈現出迴歸趨線後，再以標準差為據，往上加二條線，往下加二條線，呈現五線六區的區隔，藉以判斷股價的相關高低。所以，「等待低點出現(第1區，第2區)再買入，可增加未來獲利的機率」，這絕對是正確的戰略。
但是，價格位置是每天變動的；昨天出現的第2區(相對悲觀線，-1標準差)價格低點，今天有可能出現更低的價格(第1區，悲觀線之下，-2標準差)…；然後，連續兩周都在第1區？ 或者，第1區低點出現時，猶豫觀察沒買進，幾天後，就回到「相對樂觀區」，這應該要追價買入嗎？何時才是出手時機？
我本身是機械式投資法的信仰者，建議我們小資族們一起來採用「定期買入」的方法來應對「買入時點」的問題。因為，所有的價格預判都是猜…，沒人猜得贏未知的神。基本分析派的達人們，熟讀會計財報、緊追財經脈動，做為他們預判的基礎，進行合理猜測；技術分析派廣知各類價量分析指標，盯盤看線，算價估量，做為他們進出市場的依據，也是有合理的猜測。
你若是和我一樣，不會看財報、不擅分析指標，當然更不會知道明天價格的走勢為何，那就守規矩，按步練，定期買就可以。
可是，定期買，可能會買貴啊…，明顯跟「低點再買進」的精神背道而馳了！
甚至，網友進一步提醒，要結合"樂活通道"，避免買到不符合常態分布的極端行情，填補股價五線譜的缺點」，也可避免賣太早的狀況發生。
有關於「低點再買進」與「樂活通道」的應用，這點留待後續以0050 ETF, SPY ETF這兩支台灣、美國的ETF代表來實證說明。
二、金額多寡：
每個人的風險承受度、口袋資金的深度都不同，真是沒有絕對的參考依據。在此簡列三種常見的機械式投資買入方式:
1.固定股數投資法：每個固定周期(月、周、日，視個人狀況)買入固定股數的股票型基金。
2.定時定額投資法：每個固定周期(月、周、日，視個人狀況)投入股票型基金
3.槓桿變額投資法：其實就是定期變額，只是加大每一次股票型基金的加碼或減碼資金。
開發ez-in軟體之前，我幾乎是利用定額的方式進行投資。現在應用ez-in軟體當作「不定額資金」計算輔助工具，我套用在「五線譜超頻版」的資金配置機制已將3000元當作基本額度(這也是許多金融銷售通路的最低要求門檻)，並且控制最高上限在5倍資金(15000元)，做為資金配置的依據。你當然還可以有更多倍數的資金配置機制，也可以只設2倍(6000元)，自量財力多寡就好。然後，依照「低檔加碼、高檔減碼」的原則進行買入，這樣就可以成為簡單又實用的資金管理原則。
第三個是正負斜率的判斷應用。
在薛老師和Tivo的書本中建議，投資人觀注的標的ETF, 其五線譜斜率(3.5年期間)是負的話，出場的目標宜保守；雖然是在相對低點(1區、2區)買入，應該在價格漲回迴歸趨勢(TL)線時就賣，而不必等到漲到相對樂觀線以上才賣。也有網友根本只買正斜率的ETF…。
僅單一使用3.5年期間的五線譜斜率正負值來決定某支標的ETF，該不該放入買賣口袋名單中，略嫌單薄。我建議，可以再納入3個月，1年的五線譜斜率值來綜合判斷。若是，短(3個月)、中(1年)、長(3.5年)，這三者斜率中，有任二者為正，就可納入，任二者為負，就不予考慮。因為，短期間反應價格趨勢較快，長期間反應價格較慢。三者有二具有相同斜率，應該更能夠代表市場的方向性。
關於這個觀察，我還沒時間回測檢驗可信程度，純屬個人的私用判斷。
最後，我把「低點再買 VS 定時正常買」+「用樂活通道下延線當濾網 VS 沒有通道濾網」，套用在0050 ETF, SPY ETF 的績效回測, 當做我這篇分享文的結論。
先說我的結論:
1、「1區、2區 低點再買」的投資績效「報酬率」較佳，但是「賺錢量」較差。
這個結論和書中「等待低點出現(第1區，第2區)再買入，可增加未來獲利的機率」的論點是一致的。
2、樂活通道的避險濾網效果，不明顯。而是有負作用，降低了「定期不定額」策略的整體投資績效。也就是一般常見到濾網機制一刀雙面的作用，雖然擋掉了虧損風險，也擋掉了獲利機會。
這個結論和書中提出以樂活通道下延線當作進場點的濾網建議則是不一致的。
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
*回測期間: 2007/1/1~2019/5/31 (跨越2008金融海嘯，三次QE實施期)
2007/1/1~2013/5/31 (跨越 2008金融海嘯)
2013/6/1~2019/5/31 (跨越 QE實施期，全頭走多)
(為何從2007年？因為受限0050的成立時間，還要有3.5年的淨值資料才能套用五線譜投資術)
*「定時正常買」的資金配置: 如上圖二所示(1區~6區)
*「低點再買」的資金配置:只有1區、2區價位才買。其餘價位區間都不買。
*樂活通道下延線: 20周(100日)均線的 -1標準差
---------------------------------------------------------------------------
情境: 定時正常買 + 樂活通道濾網
案例一:2007/1/1~2019/5/31 (跨越2008金融海嘯，三次QE實施期)
不論是0050, 或是 SPY, 「不用」樂活通道濾網的IRR, 或是資金效率都是比較優。
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
案例二: 2007/1/1~2013/5/31
(跨越 2008金融海嘯)
不論是0050, 或是 SPY, 「不用」樂活通道濾網的資金效率都是比較優。
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
案例三: 2013/6/1~2019/5/31
(跨越 QE實施期，全頭走多)
不論是0050, 或是 SPY, 「不用」樂活通道濾網的IRR, 或是資金效率都是比較優。
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
情境二: 只買1區、2區 + 樂活通道濾網
案例四: 2007/1/1~2019/5/31 (跨越2008金融海嘯，三次QE實施期)
不論是0050, 或是 SPY, 「不用」樂活通道濾網的IRR, 或是資金效率都是比較優。
----------------------------------------------------------------------
案例五: 2007/1/1~2013/5/31
(跨越 2008金融海嘯)
不論是0050, 或是 SPY, 「用」樂活通道濾網的IRR, 或是資金效率都是比較優。(終於看到樂活通道的避險作用發揮功效的階段…)
----------------------------------------------------------------------
案例六: 2013/6/1~2019/5/31
(跨越 QE實施期，全頭走多)
不論是0050, 或是 SPY, 「不用」樂活通道濾網的IRR都是比較優。
----------------------------------------------------------------------
沒有留言 :
張貼留言