定期定額 跳針漫談: 「低檔不加碼，高檔再順勢加碼」的勢利策略，也是可以長期賺錢的…。

【本文同步刊載於 EZ-IN BLOG】

市場行情走低或是局勢混沌時，總會看到「定期定額」方法的宣傳資訊充斥各大財經媒體…。

姑且不談「定期定額」方法的先天限制，

這個古典實用的投資方法，的確是老少皆宜、新手老手都適用的好東西。

不挑時間，定期累積資本，是定時定額的慢賺特色。

然而，許多人仍然會擔心：「現在是買點嗎？」

(@2019/06月，台灣加權指數在10500~11000點徘徊，美股SP500指數在2750~2950遊移，另有中美貿易戰的變數)

基金達人經常分享:「定時定額看微笑曲線的週期，不看市場高低點，而且絕對不能停扣！」

如果投資人從相對低點開始啟動定期定額扣款，一定能獲得漂亮好看的投資報酬率；

 

若是從相對高點開始定期定額扣款，報酬率雖然不如前者情境來的迷人，

但是最終到達獲利目標時的收割絕對金額，就會比前者的情境多。

因為，完整走完一個景氣循環(36個月~42個月)，定期定額程序累積單位數比低點起扣的情境多，獲利金額當然就會多。

所以，定期定額策略是以時間換得累積報酬量，報酬率的感受度立刻就被稀釋。 

時間是定期定額方法最好的朋友，愈早啟動愈好，累積的絕對金額可觀，對應出來的報酬率就會更具體有感。1萬元的30%，對比100萬的10%，我選擇後者。

「長期分批買、逢低買、有錢買，停利不停扣」就是實踐機械式投資的紀律口訣。

 

與其刻意苦等相對低點出現，不如即刻利用「定期定額」的步調參與投資市易。

就算投資人進場在高點，之後一路跌；到底後就一路漲，形成一個嘴角上揚的微笑弧度，那就是耐心投資的美好回報。

有人還是對於基金高點進場被套住的情境有所顧忌，

當然會詢問「解套方法」…。

 

我的淺見無非就是「認賠轉場」或是「加碼攤平」兩套建議方案。

 

若是當初進場買股、買基金的理由或是驅動力已經消失，照理應該要拋股求現…，

若是一時之因造成的市場價格扭曲失靈(天災、人禍)，就應該趁機多買一些…。

所以，進場之前的調研功課，進場之後的追蹤觀察，都是馬虎不得。

綜觀常見的加碼攤平方法，清一色就是「正金字塔」加碼: 愈跌愈買、跌愈深、買愈多。

 

蕭碧燕小姐 分享過的「定率投資法」，就是此法的變形應用。

此法考驗的就是投資人的口袋深度和執行紀律(勇氣？)。

「長期定期定額」+「停利不停損」+「勇敢低點單筆加碼」，是我速記蕭碧燕小姐投資心法的簡單方程式。

復華投信的「好利High」複合式投資方法，是採用「倍數加碼」的方式來捕捉市場跌深的買點機會。

「好利High方法」不論是在投資報酬率、或是賺錢總量，都會優於「定期定額+(大虧損)定率加碼」。這種「加碼低接攤平」的策略，也是復華投信能夠吸引到眾多投資大眾幾十億資金的投資妙方…。
(它的投資方法，可參考「共同基金江湖外傳-復華投信篇」；而下圖則是結合ez-in軟體的參數設定畫面)

勇氣是美德，賠錢是缺德！

我自己盡做些投資上的缺德事，

「下跌到不敢加碼」或是「苦惱賣太早」…，

起心動念，如何順應 貪漲怕跌的人性，又可兼顧「報酬率」和「報酬量」的美事？

利用ez-in回測工具，觀察看看，

若是把加碼低接的投資步調，轉換成「有限度低接」+「倍數加碼追高價」，

會是一番什麼景象？

於是，我將「好利HIGH」低檔倍數加碼攤平的規則，

調整為低檔遞減加碼的節奏。甚至，整體資產報酬跌破30%時，就完全放手，不再奮勇加碼…。(因為，想要避免愈攤愈平的煎熬)

第二，依然利用加碼的方式，選擇在標的起漲階段進行追高加碼。

不過，整體報酬率愈高時，加碼額度要遞減(為避免盤勢反轉的痛苦)，直到停利目標達到為止。

這個「不低接、猛追高」的調節方法，我KUSO命名為「EZ-IN 好勢利」的加碼方法。

以下就是這三種投資方法(定期定額 vs 好利high vs 好勢利 )的回測數據比較：

回測期間 2004/1/1~2019/5/31
本金: 50萬元
定期定額基金本款: 3000元，2倍:6000元；3倍:9000元。
扣款頻率: 每月6，16，26日，三個定期扣款日。(遇假日，延後日期扣款)
驗證標的: 0050(台灣50)ETF, 台灣加權指數，SP500 ETF(SPY)，復華投信-高成長基金、中小精選基金、數位經濟基金，共6支標的。
(既然要比對 好利HIGH方法，當然應該把復華投信的老牌基金放進來比較…)

結論:
1、三種策略的報酬率，「好勢利」策略的夏普值、索丁諾比率都有最多勝率；當然，最大虧損率也是在「好勢利」策略。

如果，「追求財富量的意義應該優於累積報酬率的意義」，那麼，「好勢利」方法的結果應該能讓投資人滿意。

「好勢利」輸給「好利HIGH」的情境，是在「獲利目標=28%」的時候；
我對它的解讀是，標的本身的績效平穩、或是波動不夠大(ex:台灣50 ETF)，這種「不低接、猛追高」的加碼方法，顯得無用武之地…。

績效反倒不如「低檔加碼，高檔停利」的方法。

2、停利目標設定和停利次數成反比，這是鐵律，沒有懸念…。
然而，「好勢利」這種「不低接、追高漲」的方式，低價的部位少，停利次數就遜於「好利high」策略。

綜觀市面上諸多「低檔加碼」方法(復華投信-好利HIGH策略；蕭碧燕-定率加碼投資法，金字塔加碼法等等)，堪稱是眾多「定期不定額」策略中，停利賺錢的爽感案例最多的一種…。

「追高不低接」的「好勢利」，成功案例還太少，只能是冷菜一碟，視為創意料理即可…。

有興趣進一步研究的同好，不妨多多利用EZ-IN軟體回測不同加碼策略的情境，或許會有意想不到的投資策略誕生。