定期定額 跳針漫談: 複習 五線譜 36期投資法 @越南 (ETF, 共同基金)

子曰：『溫故而知新，可以為師矣。』.................................【論語】

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最近看到薛兆亨老師在FB上簡短分享越南市場現況與前景，我來湊個熱鬧，看看是否有寶可挖。(也想到 羅賓 威廉斯的電影 「早安、越南」中的純樸國度…，以及他的 說學逗唱 美技演出…)

我純粹從投資標的歷史淨值，回測解碼「五線譜投資方法」的妙用。

可投資越南的標的，國內目前應該就是【美股ETF: VNM】，以及【利安資金越南基金】。利用網路上可找到的公開淨值資料抓回來 匯入EZ-IN，先看看它們的過往績效樣貌：

第一眼瞄到績效走勢圖(2009/8/14~2018/12/27)，以為看錯了…，

ETF(綠線)的績效落後共同基金(紫線)那麼多，

根本就是正負符號的倒映交換。

個別比對第三方網站的績效比較，看來是沒有錯…。

跳過「學者分析」模式( 分析成份股，GDP值，B/P 值，追蹤誤差…)，我直接切換為「賭徒比大小」模式，看這兩個標的套用「標準36期投資法」和「五線譜加減碼機制 36期投資法」的績效差異…。至於投資人會選擇 ETF(VNM), 亦或 利安資金越南基金…，就別問我啦…，選股真的不是我的專長…。

*回測標的:VNM,  利安資金越南基金
*回測本金: 360,000元
*停利目標的設定：5%~25%
*回測期間: 2009/8/14~2018/12/27  (配合 VNM的歷史淨值長度)
*扣款頻率:

                  【 36期  投資法 】---採用每期(每個月28號)固定扣款 10,000元

                  【五線譜投資術】-- 採用 每期(每個月28號)【低買 高 減 買】的變額扣款方式:

                 1 區:1,250元；

                 2 區:2,500元；
                 3 區:5,000元；

                 4 區:10,000元；
                 5 區:20,000元 ；

                 6 區:40,000元   (請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)

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【VNM】  標準36期投資法 投資績效列表

利用標準36期投資的方法，停利目標高於17%的話，根本就不曾停利過，整體投資績效只能跟著 VNM的績效沈淪。

【VNM】  五線譜投資法 投資績效列表

採用五線譜變額投資的方法，停利目標就算設在25%，整體報酬率還是有9.74%，若是停利目標低於20%的話，整體投資績效不會被 VNM的不彰績效拖累太多。

【利安資金越南基金 】 標準36期投資法 投資績效列表

【利安資金越南基金】  五線譜投資法 投資績效列表

至於利安資金越南基金的表現，套句順口溜…「人正不會影子斜…」，標準36期投資法的績效有優化，而五線譜方法更讓人驚豔…，索丁諾比率的優化趨勢明顯，停利目標放在16%~25%，長期的投資績效甚至比單筆投資( Buy and Hold)還好。

可能有網友會妄下定論，選擇【利安資金越南基金】就對了…。這是事後之見。
因為10年前的當下，沒有人會知道今天的績效會變成這個樣子…。就現在來看，我們應該要給 利安資金越南基金的操盤人用力鼓鼓掌，這是一支看來有收投資人的管理費，也有幫投資人賺到錢的基金…。只是，以後會怎麼，沒有人能知道…。

因為，我不懂選股，所以我採用長期投資可以優化績效的投資策略，這也是我努力鼓吹基金投資人要調整現況，從「定期定額」轉向「定期不定額」的主因哦…。

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如果你還不瞭解 「36期投資法」的應用，建議可參考網路上可考的資料: 

• Weissor Shiue 的直播影片 - 36期定期定額投資法
• 股市新手入門：36期"穩賺"！？投資法  
• 「36期投資法 試算網頁」(http://invest.wessiorfinance.com/batches.html)

註: 在同樣的期間 (2009/8/14~2018/12/27) 利用「36期投資法 試算網頁」回測 VNM，會發生停利點、停利次數等參數值的運算結果與我們的EZ-IN 的數據結果有不小的誤差…。我想，應該是扣款日期的差異及再投入計算方式的不同所造成…。還請看官們自行判讀囉…。

如果你還沒看過我對 「36期投資法」的變形作法，建議可參考前期網誌: 定期定額的跳針漫談: 「36期變形投資法+五線譜加減碼」

共同基金江湖外傳之 2-【五線譜投資術】P.K.【國泰投信 年均線 定期不定額 投資法】(下篇)

「寒風吹起…細雨迷離…風雨揭開我的記憶…；

                                            我像小船…尋找港灣…不能把你忘記…！」   《愛你一萬年》

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再過2天，2018年告終，我也將為今年慘不忍睹的投資績效送別…，請它2019 別再僵屍復活，嚇得我鬼叫連連、肝膽俱裂…。
PK系列戰已經進入第二戰了，內心真的覺得「五線譜投資術」是個妙用許多的投資策略，希望它能幫我在 2019 年取得好成績！！！

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國泰投信「零存整付」情境的PK內容:

1*「定期定額、零存整付型 定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每月3扣 每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(從2018/12/25 往前推 4、7、10年)

回測標的:國泰國泰基金

國泰投信 【低 倍買，高 減買】 扣款方式:

低金額:2000元；

中金額:4000元；

高金額:8000元；(請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)

國泰投信 【低 倍買，高 平買】 扣款方式:

低金額:4000元；

中金額:4000元；

高金額:8000元；

五線譜投資術 【低 倍買，高 減買】扣款方式:
1、2 區:2000元；
3、4 區:4000元；
5、6 區:8000元 (請注意，我是採用2倍等比的扣款模式)

五線譜投資術【低 倍買，高 平買】 扣款方式:

1、2 區:4000元；

3、4 區:4000元；

5、6 區:8000元；

這次對戰的回測規模比上一戰要減輕許多，主要原因如下:

* 國泰投信 沒有「整存整付」的解決方案，我們只能針對他們既有可評比的方案來進行PK。
*加減碼規則，刪除了「低買 高不買」的參數
*投資頻率也只保留 國泰投信 能提供的選擇日期。
*回測期間受限於雅虎奇摩取得的歷史淨值樣本數。
綜合以上變數，各有 120組的PK分數出爐。

在「零存整付」的情境，我採用四個計分項目，分別是：
「停利次數」(10%)，「IRR年報酬率」(20%)，「總報酬率」(30%)，「最大成本報酬率」(40%)。

零存整付的情境，由五線譜投資術勝出！

同好們，可連結至以下FLASH網頁，自行試玩比較兩種方法的各種投資參數對投資績效的影響面貌！

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好吧，五線譜.. 第二次險勝…！那又怎樣呢？
對 「國泰投信 年均線投資法」的投資人而言，實質幫助有限。就算我證明了「五線譜投資術」在「虛擬回測」的時空中橫掃群雄，反倒落得孤芳自賞、敝帚自珍的冷境界！
勝負乃常事，但是PK勝負之餘，我試著拋出可能是有用的回測資訊，供此家投信的既有投資人參考囉…。

我們調出台灣加權指數2000/1/1~2018/12/25 的線圖(上圖黑線)，畫出年均線(240 days SMA，上圖紅虛線)，然後上下各加減10% 再加畫出兩條 包絡線(SMA Envelopes，上圖 的兩條藍虛線)，我們就可看出 黑線落在兩條藍線之間的時間佔多數。我們將之套用在 國泰投信 的交易規則，這些時候都是扣款 中金額，而這些扣款的效果等同於一般定時定額的效果…。

因此，對 國泰投信的投資人而言，要能夠勝出「定時定額效果」的地方，就在於上、下兩端的扣款時機發生時，應該是上方少扣，下方用力扣…，這樣經過幾個經濟循環之後，投資績效的差異化就會大大突顯出來囉！

最後，我來解讀 回測資料 密碼表 給您知道:

*國泰投信的既有方案下，若是選擇停利目標=35%時，投資人把扣款方式的配置，放在2、8、32 (4倍數加碼模式)，最大成本效率最好，最大跌幅也縮減…。(對比於官網的預設值、2倍加碼模式、3倍加碼模式…)。 不過，45%的跌幅，絕對夠嗆人…，一定要做好心理準備，再來嚐試這種加碼配置模式吧！

*如果，國泰投信還能提供 縮小包絡線(例如年均線 + - 5%)的定期不定額方案，那麼 投資人的「最大成本效率」就更棒，賺錢效率將更可觀唷！
各位投資朋友千萬不要看到 官網 跑出來的報酬率數字而誤判 高倍數加碼 VS 低倍數加碼 的 的效果並無差異哦，那是「簡單報酬率」的結果啦…；和各位獲利取回本利和，再重新開始的實際情境是不同的啦，策略的結果優劣比較建議要看「最大成本報酬率」哦…，再不然，各位觀察 IRR值就會明白倍數加碼的效果了。

這樣子，「國泰投信 年均線 定期不定額」方法就能打敗「五線譜投資術」？！

並沒有哦…，當五線譜也隨著採用4倍數加碼模式進行PK…，回測數據顯示，它賺得比 年均線法更多啦…！

*如果，國泰投信願意從善如流，為提升客戶投資績效的附加價值而調整，建議可複製「複合式母子基金」的模式，一來可以為自家的平衡型基金、債券類基金找到資金活水，把客戶的游資留下；二來又能增加客戶的長期投資績效…，這樣是雙贏局面，應該慎重考慮才是…。

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下一戰的放送時間就將跨年到 2019年囉…，為了展現「五線譜投資術」的雄心壯志，我們直接挑戰投信公司第一大規模的「元大投信」，將會用力和投信一哥的 定期不定額 解決方案爭勝負！

大家一齊來按讚加油吧…。

共同基金江湖外傳之 2-【五線譜投資術】P.K.【國泰投信 年均線 定期不定額 投資法】(上篇)

為了籌備好PK系列的第一戰，過去的三周時間，我每天執著地進行投資評比任務…，都快忘了正常吃頓飯的爽快感為何！
且說，我慕名走進全國第二大的牛肉麵店，點了盤貌似色香味俱全的清燉牛肉麵，新鮮好奇地詢問了外場人員，這家店最有特色的是什麼？只見秀色可餐的服務人員娓娓細道:「我們堅持手工製作，而且一律採用上個月月底最後一個營業日所製作的麵條，保證爽口清新…」！
「什麼？上個月月底最後一個營業日？今天是18號了，你是用兩個多星期前的麵條…？」
「很有特色，是吧…！？如果，對面的台灣牛肉麵店上個月最後一個營業日的價格比我們賣的更便宜…，今天，我就讓你買一送一，吃到撐…！怎麼樣，要不要趕快來試試？」
「確定，是上個月月底最後一個營業日才做的唷…？！還讓我吃到撐…！謝謝…，我今天突然不想吃麵了…！」
「沒關係，我們還有海外空運送來的亞馬迅馬肉捲餅原料，餡Q皮薄，一律在上個月月底最後第二個營業日嚴選製作，擺到今天才能上架販售哦…！」
「是不是，對面的台灣馬肉餅店上個月最後二個營業日的價格比你們賣的更便宜…，今天，你就讓我買一送一，吃到撐…！」
「嘿…，您是常客？這麼瞭解我們的特色…？！」
「不是，是我剛剛才看到你們招牌下方的產品特色介紹…」

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經過第一次和「復華金複合」的交手後，「五線譜投資術」驚險贏得寶貴第一勝。第二戰來到「國泰投信」求戰，一回生，二回熟…，我事先做好幾項前置準備，力求第二戰更趨公平、果決:
1、蒐集對戰情報資料。
2、搭建並驗證 EZ-IN平台 的回測機制
3、確立對戰兩方的客觀資料均已備齊，進行回測評比。
4、整理數據，公布對戰勝負資訊。

1、到官網尋找公開告知的投資方法與交易說明文件。
國泰投信的官網很快就能找到有關「定期不定額」的試算網頁及交易相關文件。從這兩份資料，我們就能瞭解到國泰投信提供給投資人使用的「定期不定額方法」的交易規則及邏輯。
在解讀消化官方的資訊後，有幾點資訊提供給共同基金投資同好們參考:

*它只有提供「零存整付」模式的交易方法，並不具備「整存整付」(複合式、母子基金組合)的解決方案。

*扣款交易日期僅有3天，分別是10、18、26這三天。選擇雖少，不見得不好…。我曾經進行大規格的回測，確認在一個月中的任一天扣款，投資績效並沒有明顯差異化；但是在月初、月中、月底期間的扣款，是真的有小差異唷…。(短期投資(少於10年)的話，月底有卡好啦…！)

是不是因為國泰金控家大業大，光是要去化國泰人壽的客戶保險費就已經日夜無休了…，是否需要再額外提供多元化的投資解決方案，就不是營運重點…？俺就不知了。
經過許多次的回測驗證，「定期定額 + 動態加減碼 + 停利」的投資績效是優於單純操作「定期定額」，我確立PK系列的評比內容，將聚焦在「動態加減碼」方法的成效優劣上。至於單純的「定期定額」績效驗證，看日後的 EZ-IN 發展狀況好壞再決定…。

*動態加減碼的方式也是簡單的三分法。國內共同基金利用台灣加權指數的年線乖離率+10%，-10% 區隔出加減碼落點；國外共同基金則是 本身淨值的年線乖離率+10%，-10% 來決定加減碼落點。
至於金額的多寡，沒有明確定義…。這是「量力而為，自由樂捐」的概念…，但是也成為投資人傷腦筋的問題。沒關係，利用EZ-IN的平台，我們有機會可以定位出這個三階段扣款金額的比例的最佳化，提供給 國泰投信 投資朋友們參考…。

*最讓我覺得有趣的扣款規則，就是扣款金額的落點計算基礎，是採用回溯規則！
國內共同基金到上個月月底最後一個營業日的台灣加權指數的年線乖離率 高低；
國外共同基金則是 上個月月底倒數第二個營業日本身淨值的年線乖離率。
第一次解讀交易文件，並且試行回測程式時，總是發生EZ-IN跑出來的數據和官網試算器的結果天差地遠…，我的伙伴-新神，幫我一再確認程式邏輯並沒有問題後，我才重新看清楚 國泰投信 的這條交易規則…。
一開始的直覺是認為這個規則並不合理，因為它只提供三個扣款日，每次扣款日都採用上個月底的市場行情資訊來決定扣款金額…，那不就會發生「明日的收獲與今日的行情無關，而是取決於上個月底的行情…！」
可是，當我自己再跑過幾次回測驗證後，發現績效並沒有自己想像來得差…。後來，思考出幾點心得:
1、年均線已是相對穩定的參考值，足以代表「市場趨勢」的方向性，除非市場發生劇烈的轉折，否則漲者續漲、跌者續跌…今日價格較上月底更低，可能就會今天買少，下個月少賠；今日價格較上月底更高，可能就會今天多買，下個月賺多，這個頗有「趨勢追隨」策略的特色。
2、此條交易規則，可以減少投資人把基金當作股票來短線操作，影響到基金操作的穩定性…。

找到合理化的論點後，還是忍不住要開個小玩笑，所以才有本文一開頭的無釐頭插曲…。

2、比對官網DIY試算網頁，驗證EZ-IN回測工具，能否掌握對手的交易邏輯，精準搭建績效評比的舞台。

先驗證「不停利」的情境，選擇老牌的「國泰國泰基金」為標的，投資期間選擇2010/01/01~2018/11/30，每月1號扣款，扣款金額直接套用網頁的預設值，再選擇不停利，結算日期落在 2018/11/30。

國泰投信 官網的驗算結果:

總扣款金額 319,000元

總交易次數 106次

結算日總值 386,350元

總投資損益 67,350元

結算日期報酬率 21.11 %

EZ-IN擂台  的驗算結果:

總扣款金額 319,000元

總交易次數 106次

結算日總值 386,484元

總投資損益 67,484元

結算日期報酬率 21.15 %

投資損益數據的誤差在千分之2以內…！兩者的驗算畫面，截圖如下，供各位看官們比較參考。

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再來驗證「設立停利點」的情境，標的、回測期間、扣款日期、結算日期等等客觀參數都是一樣。但是，我在扣款金額上放大了國泰投信三階段扣款金額的差異化，低金額為3000元，將中金額放大為40,000元，高金額則是投定土豪值 500,000元，停利點則是設為35%。
將數據差異化的目的，還是為了驗證EZ-IN 回測工具與國泰投信官網試算工具的誤差值大小…，確立PK評比結果是建立在客觀可信的回測平台上！

國泰投信 官網的驗算結果:

總扣款次數 106次

停利次數 2次

平均停利週期 53月

實際投資成本 6,392,000元

總投資損益 2,016,628元

結算日期報酬率 31.55 %

EZ-IN擂台  的驗算結果:

總扣款次數 106次

停利次數 2次

平均停利週期 53月

實際投資成本 6,392,000元

總投資損益 2,015,975元

結算日期報酬率 31.53 %

投資損益數據的誤差在千分之1以內…！
經過驗證，我們再次成功複製「國泰投信 定期不定額方法」的交易規則到EZ-IN平台中，後續就可以進行PK評比了…。

3、確認雙方PK評比的投資變數

回測標的:國泰國泰基金

扣款方式:

每月一扣:10,000元；

每周一扣:2307元；

1*「定期定額、定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每月3扣)
5*「回測期間的區隔」(受限於取得的歷史淨值有限，從2018/12/14 往前推 3、6、9年)

下一篇，就要來揭曉 「國泰投信 定期不定額」方法 與 「五線譜投資術」的對戰結果囉…！

共同基金江湖外傳之 1-【五線譜投資術】P.K.【復華投信-金複合投資法】(下篇)

「陣而後戰，兵法之常，運用之妙，存乎一心。」 《宋史‧嶽飛傳》

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過往兩周，美股當起帶頭大哥，帶著全球股市往下衝…，我的投資帳面虧損已經來到近年最差的慘況…，我回頭再看2008的那段經驗和回測數據…，心頭稍能淡定，因為，最好的報酬率，都是經過最大跌幅的洗禮，才得以績效出眾…。
我無法預測何時會漲、何時會跌…，但是，我知道經濟會循環，股市有波動…，利用「定期不定額」的方法，耐心面對，就是我最好的投資戰術…。
不妨回頭再想想，去年股市漲翻天時，不是就在等著股市下修…，現在，它發生了…，我又該怎麼看待它呢？

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PK對戰的第一回合，會確立日後對戰組合的評比模式，也就不得不仔細推敲我要用來評比的項目及計分方式，經過兩周來的試算、比對、整理後，先公告我的評比結果:

在「零存整付」的情境，我選擇四個數據結果計分，分別是：
「停利次數」(10%)，「IRR年報酬率」(20%)，「總報酬率」(30%)，「最大成本報酬率」(40%)。

零存整付的情境，由五線譜投資術勝出！

在「整存整付」的情境，我也選擇四個數據，來給分數，分別是：
「停利次數」(10%)，「最大跌幅」(20%)，「索丁諾指標」(30%)，「總報酬率」(40%)。

 整存整付的情境，由五線譜投資術勝出！

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停利次數:

沒有人會排斥賺錢數鈔票的感覺…。每一次的停利目標達成後，就表示又有具體的金錢往口袋塞的快感。但是，停利目標太低，表示錢塞口袋的次數多，卻都是銅板響叮噹，賺得不過癮；停利目標設太高，又可能發生帳面獲利還來不及換現享用，就可能成為海市蜃樓、空歡喜一場。所以，能夠經常停利，而且累積的報酬又可觀，當然就表示該種投資方法是有應用價值的。

IRR，總報酬率，最大成本報酬率：

學理上，「零存整付」和「整存整付」的報酬率計算，是有差異化的。前者並非有一筆資金當作本金可供計算報酬率，而且，每次的停利，就代表資金流入，每一次的變額投資，又是另一筆的資金流出…，這種情形，利用IRR(內部報酬率)來計算，較能貼切呈現資金流量變化，以及時間價值的納入。

不過，對投資人而言，手邊沒有計算機的時候，最快速簡易的績效計算，就是看帳面盈虧數字與總支付成本的比率，也就是大家經常在金融機構看到的簡易報酬率。

但是，簡易計算的總報酬率在「零存整付」+ 「停利」的情境下並非是「賺錢效率」的最佳代言人，而是另有一個「最大成本報酬率」，這個報酬率的計算是建基在「所有停利次數中，投入最多本金的那個金額」，然後，把「所有停利總金額」  除以 「所有停利次數中，投入最多本金的那個金額」，就是最大成本報酬！因為，每一次的停利，投資人就等於是連本帶利全數回收後，再重新開始。第一次停利，也許投入二年，共30萬後，就20%停利了，第二次也許只投入一年，10萬就20%停利，第三次遇上股災，投資等了5年，用掉100萬，才等到 20%獲利來到…。 若是採用市面上的簡易總報酬率來看，8年來的賺錢效率就是 「總獲利/140萬」；但是，實務上，你真正用到的最大金額，卻是100萬。所以，更貼近「賺錢效率」的數值，應該是「總獲利/100萬」，這就是「最大成本報酬率」，這也是我給它權重最高40%的原因。在「整存整付」(備好一桶本金)的情境上，總報酬率的計算顯然就單純許多。所以，在客觀條件相同時，總報酬率愈高、賺愈多，就表示方法愈好。

「最大跌幅」、「索丁諾指數」：

控制好投資風險，才有機會取得賺錢結果。投資過程一定會有風險，會發生帳面虧損的時候(例如…，現…在…，今天的全球股市表現…慘不忍睹…)，當某種投資方法呈現較佳避震能力，帳面虧損數字小，又能夠在賺錢時候不落人後，那就是值得追捧應用的方式。因此，我納入「最大跌幅」、「索丁諾指數」做為評分項目。

投資共同基金的人，較常使用夏普比率來判斷某支基金的風險承受力；但是，夏普指數的標準差(風險波動度)計算基礎是包括「正標準差」、「負標準差」…。「正標準差」就是暴漲的能力，「負標準差」就是暴跌的能力，投資人應該都喜歡自己買的標的漲的越高越好、跌得愈少愈好…。因此，夏普比率的計算值已是真正風險值(負標準差)遭到稀釋後的結果，不若索丁諾比率更貼近「風險控管能力」。

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「零存整付」情境的PK內容:

回測標的:台灣加權指數

扣款方式:

每月一扣:10,000元；

每周一扣:2307元；

每周二扣:1154元

1*「定期定額、定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(從2018/12/14 往前推 5、10、15、20年)

同好們，可連結至以下FLASH網頁，自行試玩比較兩種方法的各種投資參數對投資績效的影響面貌！

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「整存整付」情境的PK內容:

回測標的:台灣加權指數
停泊基金: 復華貨幣基金
本金: 360,000元
扣款方式:
每月一扣:10,000元；
每周一扣:2307元；
每周二扣:1154元

1*「定期定額、定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(5、10、15、20年)
6*「投資標的的差異(指數、基金、ETF)」
7*「獲利是否再投入」的差別 註: 此規則僅適用在「整存整付」的情境
8*「停泊母基金的加入」的差別  註: 此規則僅適用在「整存整付」的情境

可連結至以下FLASH網頁，自行試玩比較兩種方法的各種投資參數對投資績效的影響面貌！

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經過第一回合的對戰，我已經確立後續踢館評比的給分項目及比重，同時也將調整以下投資變數的使用:

1、加減碼的策略縮減為「低買高平買、低買高少買」兩種策略。因為從第一回合來看，「低買高不買」方式的投資績效都不如前兩者的績效，因此，直接剔除不再納入PK項目。

2、「每周二扣」的扣款頻率也將剔除，因為它的績效結果和「每周一扣」的差異並不顯著…。

3、是否加入「停泊基金」的組合，以踢館對象是否具備為主。對方有類似機制，五線譜也會使用；若是對方無類似機制，五線譜也不會外掛使用。

4、回測標的的採用，下次直接挑選對方成立最久、累積績效最優的基金做為套用標的。

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下一個踢館目標: 國泰投信 定期不定額 投資法

共同基金江湖外傳之 1-【五線譜投資術】P.K.【復華投信-金複合投資法】(中篇)

天下武功，唯快不破！ 世間的買賣，買低賣高準沒錯！…

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 三、投資方法的評比規則
我們花費了一番功夫，把「金複合投資法」從復華投信官網的操作限制中解放了出來，希望能讓其像「笑傲江湖」小說中的任我行，解除身上的穿琵琶骨，脫離他被禁錮在湖底多年的牢籠，得以大開大合、施展策略功夫；現在，我們既然搭建了EZ-IN回測工具當做「極限體能王」般的比武擂台，就該把評比的遊戲規則訂定清楚，讓日後接續不斷的踢館之旅在一致的基礎進行切磋；也方便基金投資同好們有著清楚的脈絡，透視比較台灣目前可見到的各家「共同基金投資策略」與「五線譜投資術」的投資績效差別…。

我們分流規劃從兩大情境(零存整付 VS 整存整付)來延伸環視八個面向，進行比較透視：
1*「定期定額、定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)     註: 此規則僅適用在「定期不定額」的應用
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(5、10、15、20年)
6*「投資標的的差異(指數、基金、ETF)」
7*「獲利是否再投入」的差別 註: 此規則僅適用在「整存整付」的情境
8*「停泊母基金的加入」的差別  註: 此規則僅適用在「整存整付」的情境

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1、「定期定額、定期不定額」
資金控管一向就是賭局、賽局、股市中經常被討論的風險管理的子議題。著名的「凱利公式」就是資深玩家們熟知的資金控管方法。不過，我們這兒勢必無法進行這麼有學術研究深度的評論。而是針對國內廣大的「定期定額」投資人口，提供另一種「定期變額」的投資樣貌供其比較參考。投資，不就是為了賺錢…，如果是在同樣的資金數目、投資時間、投資標的的條件下，調整投資金額的節奏就能夠有更佳的報酬率，何樂而不為？

2、資金的加減碼規則
在資金加減碼的應用上，我常看到兩種應用派別:「趨勢追隨(Trend Following)」、「均值回歸(Mean Reversion)」。前者強調「強者恆強、弱者恆弱」。所以，在資金的加減碼策略，經常見到「棒打落水狗、強摘天上星」的殺低追高作法；而後者則是強調「物極必反、持盈保泰」，因此，在資金的加減碼策略，就和前者反向而行，採用「槍打出頭鳥、樂見海底撈」的低補高收策略。
單就「金複合」、「五線譜」兩家的加減碼應用來看，應該是屬於「均值回歸」的派別。日後，若有機會，再來探討定期不定額的加減碼方法採用「趨勢追隨模式」的策略效果…。

復華「金複合投資法」目前有三種套餐，當然選派最有加碼彈性的「積極型策略」應戰。當帳面虧損時有二段式帳面虧損(低價)加碼，分別是二倍基本款，三倍基本款模式；但是帳面有獲利時，沒有(高價)減碼模式，而是採取定額基本款投入。

「五線譜投資術」則是把「價格趨勢線 TL」當作分水嶺中線…，高於它，就是高價區；低於它就是低價區…。再利用標準差線，上下各再畫分出樂觀、相對樂觀；悲觀、相對悲觀線，這5線區隔出來的6個空間，就成為我自己習慣回測使用的加碼三區(等比倍數加碼模式)、減碼三區(等比倍數減碼模式)。

為求加減碼法則的一致性，我幫「金複合投資法」，也加了二種「高價不買」、「高價減碼」的模式，這樣子就讓兩者都有三種加減碼的規則可以利用比較。

3、停利目標的設定
投資悟語中一句經驗談: 「生意競逐中，會買是師仔(徒弟)，會賣是師父…」，很清楚點出買賣出場時機的掌握影響賺錢與否的結果至巨。「金複合投資法」具有「巴菲特指標+KD指標」可以強化出場機制的效能；「五線譜投資術」則是能夠利用「相對樂觀線(TL+SD)」「樂觀線(TL+2SD)」來當做出場的依據。然而，為了有一致的出場規則，這次對戰，我們把雙方特有的出場指標都各自捨棄掉，而是以「目標獲利率」當作賣出基金的依據。

「停利好？」，「停損好？」一直就是爭論不休的議題，都各有立論支持者。若是在共同基金領域，假設「倒閉風險」不存在，那麼「守到雲開見月明」的族群就會多過「留得青山有柴燒」的隊伍。在日後的評比中，我們也都採用「停利不停損」的規則進行驗證。不過，各家策略也未必能夠得以輕鬆應對。因為，停利目標設太高，容易錯過落袋為安的機會，有過路財神而不遇之憾；停利目標設太低，則容易發生資金閒置、錢滾錢的效能不佳。因此，納入「停利目標設定」的比較，可以藉以觀察歸納有用的停利設定潛規則…。

4、投資頻率的選擇
從執行實務面來看，基金公司提供的扣款頻率，從最早的每月固定一個日期、每月固定數個日期直到現在市面上已經有每天自選日期讓投資人有更多的選擇彈性…。然而，太多的選擇經常會造成無法選擇的窘境。這個因為投資頻率差異造成投資績效的影響，就讓我們利用EZ-IN回測工具來檢視看看在同樣資金投入的前提，三種投資頻率的績效，何者會帶給投資人較佳的結果。
我的事業伙伴-「新神」很認真的提供他的個人經驗，認為「過度交易」的副作用會有精神耗弱、成本墊高等等不良的影響…。我倒覺得，如果是會賺錢的結果，反倒會有「精神振奮」、「收入增加」的正向強化作用…。所以，不預設立場，等著看看回測結果吧…。

5、回測期間的區隔
投資期間的長短，會對投資結果的可能影響，也是有不同的看法。「長期投資」反對者的觀點之一，認為「長期投資是因為被短期投資套牢而不得不為的結果…」。觀點之二，認為「長期投資」最大的風險，就是「投資生命的出山終點」不幸落在「金融風暴」或是「經濟不景氣」的低谷之時…，這樣子離「生理生命的出山終點」應該也是不中亦不遠矣…！
究竟「長期投資」是慘糟套牢的果，還是可以成為虧損解套的因？透過不同回測期間的樣本比較，套用在不同的投資策略中，或許我們可以看出這個因果輪迴的些許端倪，挖掘出改造它的可能性。

6、投資標的差異
安排這個規則，是肇因於對「資產配置效果」的反思。資產配置理論就是「雞蛋不要放在一個籃子」，目的是為了分散風險、有效控制整體資產的價格波動度；但是經常要找不同的籃子來裝我的金蛋，總是讓我心猿意馬，拿不定主意，像是美國耶魯大學-校務基金的常春藤投資組合；股債動態配置投資組合等等都曾經是我試驗的對象。
反之，我若採用「雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好這個籃子」，是否也可以達到相同的目的:有效控制整體資產的價格波動度？我是否可以透過「定期不定額」的方法打造出這種耐震的籃子？所以，我就挑選不同的蛋種(跳蛋、炸蛋、鐵蛋…)來測試看看，那家的「定期不定額」可以適合當作這種抗震籃子的原料…。

最後，有關於「獲利是否再投入」 、「停泊母基金的加入」的影響，我們就留到下篇的時候，再納入至「整存整付」的複合式投資情境進行驗證討論。
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再回頭看看自己表列出來的這些參數，可能已經超過自己當年拿碩士學位的論文內容了…。為了不讓看官眼花瞭亂，先聚焦一種情境，具體呈現之後，下篇再加入更多條件：

回測標的:台灣加權指數
扣款方式:每月一扣:10,000元；每周一扣:2307元；每周二扣:1154元

1*「定期定額、定期不定額」
2*「加減碼規則」(低價倍買，高平買；低價倍買，高不買；低價倍買，高減買)     註: 此規則僅適用在「定期不定額」的應用
3*「停利目標的設定」(5%~50%)
4*「投資頻率的選擇」(每月1扣、每周1扣、每周2扣(=每月8~10扣))
5*「回測期間的區隔」(從2018/12/14 往前推 5、10、15、20年)

把以上要觀察的面向，分別帶入「金複合」、「五線譜」兩個策略的回測程式中，兩組各跑出 120組數據…，這下子該如何呈現它們之間的連動性及差異化呢？

太過強大的數學統計軟體已超過我的理解…，我就利用EXCEL的排序和篩選功能，再倒入動畫軟體來玩玩。

各位點選下圖後，導引至另一網頁，然後，允許啟動支援 flash，應該就能玩一玩這個分析比較畫面囉！

記得要把兩圖下方的拉Bar 往右，它才能全面呈現資料的連動性！

零存整付型-定期不定額-投資參數分析

定期定額 跳針漫談: 小資族和退休族一定要幸福的投資逆襲

「五線譜投資術」和「金複合投資法」的對戰文貼出後，有些小小迴響，接到雙方代表的關切之意，目前還在密室協商中，各自尋求對戰最有利的方式…，請各位再等等…。

關於此篇叨叨嘴炮文，我先寫結論:
**連續40年堅定的利用「定期定額 + 外掛四大金鋼(停利、動態加減碼、獲利再投入、停泊(母)基金)」)，投資人獲得超過 年化報酬 4.5% 的投資績效，是很有機會的！**

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我常看到多媒體(尤其是互聯網)傳播的各種投資廢怪文、奇論…，偶有讓我心曠神怡、解悶發笑的佳作，當然也有讓我忍不住要發聲按"看"…，拒絕分享的文字團塊…。(稱為團塊，因為不值細究…)

只要是人「小資族」和「退休族」都是投信投顧、銀行、保險等金融機構的目標客群，看準這兩大會眾心中最軟的那塊渴望:「多賺錢、人生逆轉勝…」，「賺穩錢、人生七十才開始…」，機構總是源源不絕的拋出各類「定期定額」相關的包裝文來爭取這群少不更事、老求善終的鄉親們掏錢買基金。

容我轉貼二則有利於我凸槽討論的文字團塊，借題聚焦我想建議的作法。

報導一-小資族買基金（6）佛系理財法 小資族做退休大夢-

讀後心得:
1、在日後的類似報導中，沒看到「定期不定額」、「定期變額」、「複合式投資」、「組合式投資」、「獲利再投入」等等關鍵字，可以直接跳過或是將實體文宣丟垃圾桶。
我的理由就是: 「定期定額法是長期投資觀念的實踐工具之一，也是強迫儲蓄的好方法，但絕對不是必勝的投資法。在「優化投資績效」的面向上，許多專家們都已經點出了可以讓投資績效更優化的可行性…」。我不是專家，都已經提出實證…。
沒有提供「更優化投資績效」實證的資料…，丟掉！！！

2、「…以起薪3萬、每年薪資成長率3％為例：在25～35歲，可將每月薪資的1/3，投資年化報酬率有機會達到5％的資產。35～40歲，因為結婚、生子，家庭負擔加重，投資比例可降至15～20％。45～55歲進入準退休階段，生活負擔減輕，投資比例提高到30～40％…」。
  "看"…不懂‧‧‧‧，這到底是在向什麼人喊話？金控招牌的旗下公司怎麼會刊出如此不合社會現況、不接地氣、不提實證的虛擬情境，這真是不及格的業配文。發稿單位主官都在睡覺？(註:為求客觀，跳到發稿單位的官網察看…，只見「定期定額」方案，而不見其它的投資方法可供選擇…！ (不免要嘀咕幾句：缺電議題突顯了用「愛」發電的奇觀；但是，缺錢的人能靠「佛系理財法」再現賺錢奇蹟嗎？？？)

報導二-複利效果真驚人！專家試算25歲定期定額基金可累出千萬退休金-

讀後心得:
1、我認為，複利效果只存在於最後賺錢的結果，存在於你我的投資對帳單上，銀行郵局的存款簿上…，而不存在於「財務金融模型」(是指Excel 吧？)中；而且，真實生活中經常上演「負複利」的驚悚情節…，如果投資績效是以 -4.5% 年化報酬率來算的話。

就算過去20年年化報酬能達到 +4.5%的基金，也不能保證未來20年的績效還能繼續保持 +4.5% 年化報酬…。我去鉅亨網查了查10年基金排行榜，高達兩位數年化報酬的基金中，許多摩根的相關基金列名在上…，難怪文中講者能有如此底氣定錨在 +4.5%的複利目標！

2、報導文中的兩家機構，都沒有點出如何找到連續40年 +4.5% 年化報酬的基金？巴菲特大神認同「被動投資的指數」，卻未必會打這種包票…。我們換個思維，若是改為尋找每年波動度高於20%以上的基金，會不會容易些？我的直覺認為「績效標的難尋、投資策略易為」。「五線譜投資術」或是具有「低價加碼、高價減碼」機制的投資方法，既然能將質樸的定期定額改頭換面、賣相變好，我們何不善加利用來者不拒的「投資策略」，挑戰看看要達成40年 +4.5% 的複利成果，是否就成為很可能的任務！

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自從「定期定額方法」成為投資人分散投資風險、優化投資績效的起點後，
設定適當的停利目標，就是第一個額外加掛的優化手法；
再來就是由上次「36期變形投資法+五線譜加減碼」的推演得證的「低買高賣的加減碼」方法，成了第二個額外加掛的優化手法；
我要加上「36期投資法」曾經使用過的「獲利再投入」規則，當做第三個額外加掛的優化手法；
最後，再補上「金複合投資法」中，有錦上添花之妙用的停泊(母)基金，當做第四個額外加掛的優化要素。

因為EZ-IN回測程式已經可以運算跑出「金複合投資法」的結果，我決定要利用它來補充舉證「獲利再投入」+「停泊母基金」的優化效果。(另一個重要原因是，我這篇嘴炮文是為了小資族、退休族找解決方案，放眼市場還沒看到能提供「五線譜投資術」的施作單位。既然市場上已經有可行的解決方案，大可不必捨近求遠…還有…，我想把五線譜投資術當作私人操作的寶典…嘿嘿)

假設案例:
閒錢一筆(EX:108,000元)，
以「1998/12/1~2018/11/30，共20年」為期，
以每月16號3,000元 的基本金額為依據(36期投資的資金比例…)，
利用「金複合投資法」的「積極型」套餐中的資金分配規則，
套用「獲利再投入」、「停泊(母)基金(選擇復華貨幣基金的原因，時間夠久、獲利夠穩)」的兩個變數，
投入台灣加權指數中，當達到獲利目標(EX: 獲利達20%)就贖回出場，
看看他們的投資績效面貌為何！

哈，太棒了！
以上述的情境條件之下，定期定額 + 外掛四大金鋼，的確是能夠讓投資人獲得超過 年化報酬 4.5%的投資績效唷！

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嗯…，那還有另一個20年呢？從Yahoo Finance 上面下載的台灣加權指數沒有這麼久的資料！
沒關係，美國有道瓊工業指數，從1930年代就有的歷史資料。
如果我們的方法立論是可行的…，應該也是可以套用在美國的股市吧！

透過關係拿到道瓊工業指數的歷史數據，立馬倒入EZ-IN 進行驗證…。
最後，我想要呈現的不只是單一個40年期的投資結果來說服鄉親們，而是要觀察從1952~1972年，每一個月都有不同的人拿36000美元利用「定期定額 + 外掛」的方法進行投資。他們(共240個的樣本)各自的40年後，口袋倒底多了多少錢？(這種做法稱作:「滾動報酬Rolling Return」)

背景案例:
閒錢一筆(EX:36,000元)，
以「1952/6/1~2012/5/31」共60年的時空背景，為期。(選擇一個在金融海嘯之後三年時間當做截止日，往回推算60年當作第一個樣本)
以每月16號投資1,000元 的基本金額為依據(36期投資的資金比例…)，
利用「金複合投資法」的「積極型」套餐中的資金分配規則，
加上外掛三大金鋼-「停利」、「低檔加碼」、「獲利再投入」(因為找不到有一樣長久的貨幣基金或是債券相關的指數資料，只得三缺一)，
套用在道瓊工業指數的歷史資料中，
當達到獲利目標就贖回出場(EX: 獲利達40%；上次曾提到，既然有加上外掛功能，又是40年長期投資，獲利目標就設高一點囉)，
看看這240個投資40年的投資績效面貌為何？

沒錯，沒有人賠錢，超過半數的投資人，能獲得超過 年化報酬 4.61%的獲利，中樂透的那位，年化報酬是 5.47%！(每個樣本的報酬率統計表，參見文末…)

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小資鄉親、屆退鄉親，不要再被「定期定額」的宣導文騙去買基金…，一定要找有「定期不定額」、「自動加碼」、「自動停利」、「獲利再投入」等等操作機制的基金公司、銀行或是基金超市…。這樣，你的幸福才會穩穩的、慢慢的出現…！

祝福你們…！

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共同基金江湖外傳之 1-【五線譜投資術】P.K.【復華投信-金複合投資法】(上篇)

這個標題很聳動吧………。

好吧…，你要說它很「聳…」也是啦…。網路上一堆沒內涵沒聲量的文章要引人注目…，總是要搞些小動作…。我可不同，我一定會很認真負責的把這場PK比賽的方式和內容交待清楚…，希望能讓愛戴五線譜投資術的同好們耳目一新，更力求讓免費看熱鬧的基金網友們認同按讚…！
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我早早就承認，我不看財報…，也少看財經新聞…，現在就是依賴「五線譜投資術」來決定如何買賣共同基金…。我的事業伙伴-新神(台語:失神…)，就覺得奇怪，若是五線譜投資術這麼神奇實用，為何Google 有關「低檔加碼、高檔減碼」相關的共同基金資訊，都不見國內外投信投顧公司在推廣或是利用它呢？？？

就是這麼一個念頭…，促使我們決定要來啟動一趟大膽且挑戰性十足的踢館之旅…，看看五線譜投資法和各家知名投信公司、基金平台、銀行通路所推廣的投資方法拼場鬥法之後，得以完勝多少場凱旋而歸？亦或是認清天外有天，唏噓收場、打包回家再修練…。

一、收集踢館名單後，首選「復華投信」
投信投顧公會的網站內容豐富，其中當然也包括各家投信投顧公司的相關資訊。我下載2018年/10月的統計數據，依照「基金規模大小」排序列出登記有案的合法機構，一共有39家國內外的投信投顧公司列名在上…。名列前五大的投信公司中，元大、國泰、群益、富邦在ETF的發行比重都較多，復華也有，但是仍以共同基金比重較高…。加上它的基金績效和服務口碑都不錯，我經常在知名基金論壇網站「強基金FundHot」感受到網友們對復華基金的討論熱度及詢問度…！(基金績效亮眼 + 業務推售優惠夠誘人 的雙效合一…)

另一個選擇復華投信的重要原因，是因為它有提供「金複合投資法的自助式驗證網頁」，能夠讓潛在客戶自行選擇投資標的，回測驗證該投資方法的績效良莠。這是我個人非常認同的服務機制…，因為這就是基金公司展現專業、負責的具體作為之一。

姑且不比較操作基金績效好壞的核心能力，我們常見許多投信公司利用精美動畫或是美美宣傳網頁加上低手續費方案，來誘引投資人開戶投資…，就連集保與櫃買中心共同籌設成立的基金網路銷售平台-基富通，也是這種行銷手法…。我就常在想，每家公司都在拼鬥me too的戰術，而不願採用 me different 的差異化，例如，建置回測功能網頁給客戶使用試算它們所極力推廣的投資方案…。我一看到幾家號稱要打亞洲金融比賽的大型金控，也都僅僅聊備一格，提供陽春型「定期定期試算功能」，就認為投資人會送錢出去給他們揮霍操作…，你說，這種宣稱「服務至上」，卻不見創意作為的墨守固舊，能不教人對國內基金產業感到虐心嗎？

試問各位基金愛好者，假想你現在要去魚丸市集採買，有 39+1 家賣魚丸的攤商都宣稱手工自製的魚丸好吃，你會先選擇有提供試吃甚至DIY體驗的攤商？還是選擇只立廣告看板，要求意淫你發揮「想像力」還要你口袋銀兩的攤商？

扯遠了…，它們都有行銷單位，這是他們自己得要思考的事…。

我選擇復華投信，也正是它的回測驗證網頁功能是可以公開透明使用，我才能善用「以其人之道，還治其人之身」，順便來檢驗我們自己的 EZ-IN 回測程式是否成功掌握它的投資邏輯，正確運算跑出「金複合投資法」的績效數據，進而公平公正的評比「五線譜投資術」和「金複合投資法」的優劣。

二、驗證 EZ-IN 回測程式的正確性
對於程式開發人員而言，規格正確與否決定了程式的應用價值…。五線譜的5線6區，加碼3區、減碼3區，都有很明確的定義與應用…。

若要探究「金複合投資法」的定義與應用，一時還無法從復華投信的網站看出來…。直到詢問了業務人員，從官方網站下載相關文件後，才確認了該投資法的邏輯。(可參見下圖…)

你也迷失在這堆冗長的文字條款中？？？

放心，這不是你的問題…，我一開始也是眼花瞭亂…。幸好，有「講人話」翻譯機的協助，我搞懂這段文字的邏輯就是:

金複合投資法有『標準型、加強型、積極型』等三種套餐。若約定5,000元是每次扣款的基本額度，當你選擇不同套餐時，要付出的金額就會不同：

標準型套餐：單一條件，在每個約定扣款日，不論帳面盈虧就是定期定額的基本扣款5,000元。

加強型套餐：雙條件判斷，在每個約定扣款日，若帳面無虧損(就是賺錢狀態)，就是定期定額的基本扣款5,000元；若是帳面有虧損，不論虧多少時，就算是-0.1%，就是二倍扣款10,000元。

積極型套餐：三條件判斷，在每個約定扣款日，若帳面無虧損(就是賺錢狀態)，採定期定額的基本扣款5,000元；若帳面有虧損，但是少於-20% (ie -0.01% ~ -20%)，扣款10,000元；若帳面虧損多於-20% (ex：-20.01%），就是扣15,000元！

還有另一款隱藏版扣款方式，自訂型: 當約定報酬率(ex: +30%)沒有達到前，就是每次扣10,000元，直到帳面獲利超過30%後，每次扣款才會調回5,000元...。我覺得，這種扣款機制和「定期定額扣款10,000元，達到獲利30%就直接出場」的方式比起來…，遜了點…。它沒什麼特色…，隱藏起來也好…。(想快速瞭解金複合投資方法的朋友，可自行連結過去看看…)

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現在，我們跳到「金複合投資法」的模擬網頁…，我直說…，它提供的回測功能有兩大限制、一大亮點: 

限制1.回測期間只能任選「三年」, 時間超過三年期間，回測功能就直接拒絕陪你玩…。

限制2.限制了母子基金(原始基金、標的基金)的搭配數目(只有1對2；沒有1對1，1對5…)。

無妨，只要它可以秀出績效數據，就足夠了。

而其最大亮點就是讓使用者挑選各家投信投顧發行或是代理的境內外共同基金，套用在「金複合投資法」之下，呈現各種「基金組合」的投資績效！這真是有「成功不必在復華」，但是「買基金一定找復華」的驚豔感…！

在原始基金(母基金)的選擇，我直接採用網頁預設選用的「復華全球債券基金」，而標的基金(子基金)的選擇，我則是選擇「復華高成長基金+復華中小精選基金」…。既然我是來踢館，當然要客隨主便，挑選復華投信旗下設立久、績效優的招牌基金來比較才有江湖規矩…。

我分別選擇過去10年中的三個不同時段: 2008/1/1~2010/12/31；2012/1/1~2014/12/31；2015/12/1~2018/11/30，來驗證它的模擬績效和 EZ-IN 程式回測績效的落差…。而回測情境的所有條件如下:

投入本金: 360,000元

扣款金額: 復華高成長基金，復華中小精選基金 各投 5,000元(每月基本扣款共 10,000元，這還是秉持36期投資法的資金配置原則…)

扣款日期: 每月15號 (這也是網頁預設)

扣款型態: 積極型(直接採用最複雜的套餐條件來驗證EZ-IN的正確性，也才更有可信度…)
停利點: 就是 20%

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一、回測期間: 2008/1/1~2010/12/31

金複合模擬回測 累積報酬率: 31.78% 

EZ-IN 模擬回測 累積報酬率: 32.9%
高成長基金組合獲利59,850元 + 中小精選基金組合 58,602元，共獲利118,452元

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二、回測期間: 2012/1/1~2014/12/31

金複合模擬回測 累積報酬率: 25.80% 

EZ-IN 模擬回測 累積報酬率: 25.77% 

高成長基金組合獲利47,127元 + 中小精選基金組合 45,640元，共獲利92,767元

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三、回測期間: 2015/12/1~2018/11/30

金複合模擬回測 累積報酬率: 11.70% 

EZ-IN 模擬回測 累積報酬率: 11.48% 

高成長基金組合獲利23,441元 + 中小精選基金組合 17,903元，共獲利41,344元

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太棒了…，在以上三個不同歷史區間，比較我們的EZ-IN回測程式和復華投信官網的模擬回測工具所模擬的績效結果，兩者數據間的誤差都在1%之內…，表示我們成功再製「金複合投資法」的交易邏輯，得以讓EZ-IN回測程式也能跑出「金複合投資法」的績效數據…，甚至能把母子基金的投資盈虧區隔呈現嘿！

接下來要利用EZ-IN回測程式，驗證「五線譜投資術」和「金複合投資法」的績效優劣，我們就可以擺脫「金複合投資法」模擬網站的「3年期間」應用限制，進而拉長投資年限來比較兩種投資方法的長期使用成效…。

當然更不會因為程式邏輯的錯誤而有不正確、不公平的影響；也更能夠取信於愛用復華投信基金的同好們囉…！

至於績效數據的顯微誤差是否因為EZ-IN不考慮手續費計算及相關折扣而造成此差異，留待日後有空再來探究…。

下篇，我們要進入龍爭虎鬥的階段！記得拉張板凳看仔細…。

若是覺得精彩…，順手打賞…按讚…嘿…。